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金交所和p2p哪個更安全 陸金所收益怎么樣( 二 )

生活百科陸金所


本季度的表現正是主要得益于成本優化，一直以來，金融平臺都要承擔高昂的獲客成本以支撐助貸業務獲取客戶，比如360數科在Q1以3.9億元的營銷費用達到了一年來的新高，這一項費用率近11%，陸金所的支出會更多，但成本控制帶來的效果也更明顯 。
第二季度，陸金所銷售和營銷費用從2020年同期的46.06億元下降至43.16億元，降幅為6.3％，公司披露下降的主要原因是銷售生產率提高減少了傭金支出——意指支付給銷售人員的傭金，陸金所總計擁有超6萬名直接渠道和合作渠道銷售人員 。
另外，與未來增長息息相關的投資者獲取和留存費用從上年同期的2億元下降至本季度的1.69億元，降幅為15.5％，主要原因是投資者收購渠道成本的優化 。
這一項的重要性體現在，這是為財富治理業務“造血”的重要渠道 。陸金所招股書顯示，截至2020年末，陸金所的客戶平均資產規模約為2.9萬元，是其它3大非傳統金融服務提供商的平均客戶資產的三倍以上 。
按照行業規律，面向高凈值客戶的財富治理業務最終的盈利能力遠遠強于普通信貸業務，或者理解為對外獲取的單位投資客戶和單位信貸客戶之間，前者具有的投資復利價值大于后者重復貸款帶來的信貸收入價值 。
正是基于陸金所區別于其他金融科技公司的、有“搶跑發育”優勢的財富治理業務與公司戰略，我們才能對陸金所是否具有估值修復甚至重構的潛力做出判定 。
當然，首要的出發點是公司對回購動作的加碼，巴菲特曾言：“大多數情況下，公司回購的股票在市場中是被低估的 。”
陸金所何時走出“價值洼地”？在財報發布之后，陸金所公布在5月公開的3億美元回購計劃基礎上增加7億美元回購額度，累計回購規模達到10億美元 。這是最直接的提振市場信心的動作，有短期維護股價的作用——受中概股環境與金融監管環境雙重影響，陸金所上半年股價總體下跌趨勢明顯，目前股價較年內高點已跌去近六成 。
回購的前提是資金水平相對健康，根據Q2財報，陸金所截至6月30日尚有銀行存款241.6億元 。
但回購帶來的逆轉始終是短期的，長期來看，陸金所想要走出價值洼地，需要確定的認知有兩個，一是銀行以外的貸款需求是否存在并增長，二是有多長未被滿意的貸款以及金融需求是陸金所有辦法解決的 。
前者已經被陸金所、360數科、樂信等一大批金融科技公司的存在與發展證明，后者則事關陸金所尚在發育期的財富治理業務 。
所以觀察的業務核心有兩個，一是基本盤，二是成長空間，前者來自目前的營收主力信貸業務，后者來自財富治理與金融科技的配比轉型效果 。
這也符合治理層的定位，陸金所董事長冀光恒表示：“根據我們自己對監管意圖和行業競爭的分析，我們決定逐步將業務重點從數量增長轉向質量提升，并堅持三個原則：保持我們的運營完全符合法規，為小微企業主以及中產階級提供增值，并以科技進步促進我們的業務發展 ?！?br /> 在金融科技公司業務設計中，陸金所或許是對小微企業最“友好”的，這在與360數科的貸款去向對比中已經呈現 。助力小微企業發展符合后疫情時代經濟政策的走向，在這樣的財務周期中保證了基本盤的穩定，同為助貸業務，它的風險敞口更小 。
同時，營銷投入的增加可以提高消費金融和個人信貸的規模，但主要的出發點是公司對成本與ROE的判斷 。盡管如此，陸金所的信貸基本盤是足夠穩定的 。
成長性上，圍繞金融科技公司的核心話題是，科技與金融中，哪一個才是公司的真正屬性？對貸款業務而言，受限于目前業態主要呈現在助貸上，最大的特點也只是風險控制，陸金所本季度披露的90天 貸款逾期率為1.1%，與360數科一季度90天 貸款逾期率的1.29%相比小勝一籌，所以陸金所具有不錯的風控能力 。