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做空能賺多長倍 做空怎么賺錢( 二 )

生活百科做空


“致力于通過深入的盡職調查為上市公司提供差異化的研究見解”，截至目前，灰熊一共發布了5篇做空報告，分別是金融支付公司Intelligent Systems Corporation.(INS)、美國醫療大麻公司Trulieve Cannabis Corp.(OTCQX：TCNNF)、新時代飲料公司New Age Beverages (NBEV)，以及上述兩家中概股公司 。
▲灰熊研究做空的5家公司 。
在灰熊做空的過程中，也有上市公司采取反擊措施 。
據外媒報道，2020年1月10日，美國醫療大麻公司Trulieve已向灰熊研究提起訴訟，指控其公開散布有關Trulieve的誹謗言論 。該公司稱，灰熊研究于2019年12月17日，發布了具有誤導性且未經證明的報告 。
做空機構如何賺錢？
用美國經濟歷史學家約翰.斯蒂爾.戈登的話來說，國際資本市場的博弈，就是赤裸裸的人性和游戲規則的博弈 。做空機構和上市公司也是一對博弈雙方，做空機構通過做空上市公司的股價從中獲得盈利 。
做空機構多以上市公司財務數據造假、關聯交易、估值過高、高管行為等核心作為突破口，制作一份詳實的做空報告， 提前向券商借入這家公司股票并且賣出，隨后做空機構發布調查報告曝光這家公司的經營問題，從而打壓股價股指等，公司股價大跌后低價購入股票還給券商 。
2010年以來，隨著赴美上市的中資公司不斷增加，專注中概股的做空機構涌現，以渾水（Muddy Water)、香櫞（Citron）為代表，做空機構開始頻繁做空中概股 。
其中，渾水公司于2010年在美注冊成立，創始人為卡森·布洛克 。創始人稱渾水的名字源自中國成語“渾水摸魚”，意喻在美國上市的中國公司大多有各種問題 。自2010年起，由于渾水成功獵殺數家中概股公司，在資本市場名聲大噪 。
從官網宣布的資料來看，渾水十分熱衷于做空中國公司 。從首戰東方紙業開始，渾水連續做空8家中國公司 。截至目前，渾水一共做空了33家公司，其中中概股公司17家 。
▲渾水做空中概股概況 。圖片源自36氪 。
在渾水看空報告的影響下，東方紙業空當周股價暴跌50%、綠諾科技（RINO）一個月內被摘牌退市、輝山乳業半小時蒸發300億市值、分眾傳媒最后私有化退市，此后，被渾水做空的還有安踏、新東方、好未來等 。
另一家做空巨鱷香櫞（Citron）則先后狙擊了20多家中國概念股公司，其中多數股價重挫，16家股價跌幅在80%以上，在其攻擊下東南融通、中國高速頻道等7家中概股摘牌 。香櫞自稱只對新東方和哈爾濱泰富電氣2家公司做空失敗 。
后起之秀格勞克斯（Glaucus）16次出手沽空中概股公司，僅4家公司“幸存”，命中率高達75% 。除此之外，其他做空機構也瞄準了中國公司 。
▲做空機構沽空的中概股 。圖片源自36氪 。
據不完全統計，2010年至今遭遇做空的中概股已超過110家 。為何中概股成了做空機構眼中的“香餑餑”？
機構投資主管司馬慎獨（化名）向無冕財經（ID：wumiancaijing）解釋：“這要從中概股近年來較快的上市速度來理解，很多獨角獸從成立到上市的時間較短，其中一部分是通過不斷地補貼等激進手段做大的，迫于資本壓力急于上市 。這些公司利用了美股較為寬松的規定上市，但實際上，公司本身盈利能力存疑，可能會出現虛增業績等情況 。很多美國做空機構和一些投資人正是看到了這些，指出了公司的問題核心 ?！?br /> 司馬慎獨還認為，頻繁遭遇做空，對公司來說其實是好事，中概股必須重視財務規范和信息披露的問題 。沒有問題的公司不怕惡意做空，有問題的公司則會就此一蹶不振，這本身就是市場經濟的行為 。
值得注重的是，做空機構在做空時也存在虧空的風險，機構從券商借入股票時，需要支付一定的利息和分成，相稱于簽訂了一個對賭協議： 假設看空失敗，則變成了低價借高價還，竹籃打水一場空不說，還需要向券商倒貼 。