全球資產配置的三大基本理念全球資產配置外匯平臺 _經驗分享

基金資產配置的各種類型有如下類型：
從范圍上看，可分為全球資產配置，股票、債券資產配置和行業風格資產配置等；
從時間跨度和風格類別上看，可分為戰略性資產配置、戰術性資產配置和資產混合配置等；
從配置策略上可分為買人并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態資產配置策略等。
全球資產配置的三大基本理念戰略旦資產配過程的目的是在投資組合中以某種方式將資產配里在一起，以滿足投資者在一定風險水平上回報率最大的目標。我們可以將戰略旦資產配世決策粗略地看成是一種長期資產配置決策。
長期資產組合一且確定，資產配置投資者還可以試圖確定資產類別定價差異，并適時改變資產類別組合，這被稱為戰術型資產配世。戰略型資產配置主要是為投資者建立最佳長期資產組合，資產配置而相對較少關注短期市場的波動。
資產配置推薦金斧子，金斧子致力從家庭目標與規劃出發，為客戶提供一站式的家庭財務分析、投資策略、以及跨周期、全品類、多元化的基金配置方案，服務涵蓋移動端、PC端、微信端便捷的產品搜索、基金申贖、凈值查詢、財富記賬、配置規劃、投資咨詢等，最終幫助家庭實現財富的保值、增值和傳承。
迄今為止，金斧子平臺中產以及高凈值注冊用戶已突破80萬，累計為客戶配置的公募基金、陽光私募、私募股權等基金規模已超350億，超過10萬個家庭得到了專業、獨立、實時、高效的一站式資產配置建議與基金交易服務。
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提取碼：ti1h書名：全球資產配置（全彩）
作者：【美】Mebane Faber（麥嘉華）
譯者：鄭志勇
豆瓣評分：6.2
出版社：電子工業出版社
【全球資產配置的三大基本理念全球資產配置外匯平臺】出版年份：2018-3
頁數：132
內容簡介：
隨著中國GDP位居世界第二，國內高凈值投資者的數量與資產都創出歷史新高。海外資產投資自2016年開始蓬勃發展，并且海外資產必將在國內投資者的資產配置中占據一席之地。但是目前在中國無論是機構投資者還是個人投資者都缺乏全球資產配置實踐經驗，《全球資產配置（全彩）》中的全球頂級資產配置組合的詳細介紹對于中國投資者具有重要的借鑒意義。
根據風險承受能力的不同，不同的投資者需要不同的資產配置策略，《全球資產配置（全彩）》將各種卓越的資產配置組合及長期業績展示給讀者，幫助讀者建立自己的資產配置投資組合。
《全球資產配置（全彩）》適合所有機構及個人投資者閱讀。
作者簡介：
麥嘉華先生（Mr. Faber），是坎布里亞投資公司（Cambria Investment Management, LP）的聯合創始人與首席投資官。麥嘉華先生是Cambria ETF系列的基金經理，以及合格投資者獨立賬戶與私人基金的投資顧問。
譯者簡介
鄭志勇(Ariszheng)，運籌學與控制論碩士北京合晶睿智執行合伙人，集思錄副總裁。先后就職于中國銀河證券、銀華基金、方正富邦基金，從事金融產品研究與設計工作。專注于產品設計、量化投資、Matlab相關領域的研究。尤其對于各種結構化產品、分級基金產品有著深入的研究，同時也編著或翻譯了多本專著，包括：《分級基金與投資策略》、《資產配置投資實踐》、《金融數量分析：基于MATLAB編程》等。

什么是全球資產配置之前說到，我們把自己的重要目標進行梳理，通過貼現和通脹的方式計算出來，我們從現在開始到實現這個目標的時間節點為止，我們可以通過定投的策略來進行儲蓄。假設因應目標，每個月應該儲蓄2500元。那么這2500元應該放在什么地方呢，您想到有哪些產品我們可以投資的嗎？
我們遇到的產品形形色色，有時候不知道如何去選擇。這時我們可以去從資產類別看到產品的本質，在全球范圍內，您可以投資的產品幾乎都在這個金字塔里面的資產類別，而每個資產的種類有其特性。
將資產類別進行分類
金字塔里面的每一個階層都會有它固有的屬性，我們不妨以所有產品都包含的三種特性去考慮分析，收益性，流動性，風險性（波動性）。
我們不妨可以將您剛剛想到的市面上的產品進行分類了，例如您覺得萬能險，分紅險，私募基金，基金，信托，黃金，房地產，銀行理財，P2P，余額寶，股票分別屬于金字塔里面的哪一層呢？
現金等價類
最底層的是現金等價類，所謂的現金等價類，特點就是流動性高，收益低，風險低，也趕不過通脹，現實生活中會有哪些具體的產品呢？例如，余額寶，貨幣基金，現金存款，活定期，譜藍活期寶等等。
固定收入類
再往上是固定收入類，固定收入主要是債券作為代表，分為投資級債券，和投機債券兩種。在標準普爾的評級中，BBB以下的就稱為投機債券。您覺得銀行理財屬于哪一種呢？我們說的銀行理財，大多是不是我們給銀行1萬塊，到期之后銀行說給回1.1萬塊，這一種其實屬于第二層固定收入，屬于投資級債券的一種。大多數P2P也是一種借貸的關系，是一種投機級債券，又稱為垃圾債券。
而投機級債券，又叫做垃圾債。所以您看，一個產品名稱可以通過包裝，變得很高大上，但我們要看投資的標的和資產的類別，才能辨識。
投資級債券與投機級債券
投資級債券，例如銀行理財呀，阿里巴巴之類的大企業發行的債券或者企業債，因為是大公司，償還能力較好，安全性較高，所以別人愿意借錢給這些大企業。但同理的，因為不愁沒人借錢，所以利息一般也不高。投機級債券的特點是，需要收益比較高，才能吸引別人來買，不然別人都選擇配置投資級債券，因為安全性高，償付率能力高，不愿意選擇投機級債券了。但是我們也要考慮像P2P這種的話，有可能收益標榜得很高，萬一跑路的話，可能我們連本金也拿不回來。
所以我們要知道市面上的產品究竟屬于金字塔的哪一層，不要為了買產品而買產品。為什么我們要討論這些呢，因為我們在市場上能夠選擇的資產類別就這些，我們就要看我們儲蓄的錢，要放在哪里。
股權類
我們再往上看，就是股權類，顧名思義就是股票等等這些，全球范圍內抗通脹比較常見且有效的辦法是股權類投資。而中國是屬于其中的新興市場，美國日本屬于成熟市場。我們來看看新興市場，和成熟市場的區別。
知道美國的標普500和中國的滬深300嗎?這兩個指數可以在一定程度上，反應中國和美國的市場走勢。（為了舉例明顯，所以取了2011年-2017年的時間區間說明）
您覺得二者有什么區別或者規律？您可以看到，發達國家的市場是比較穩健的上升趨勢，中國這種新興市場是比較飄忽的，雖然也是整體上升的趨勢，但是期間的波動比較厲害。
這里面反應也與很多政策有關和投資人的特點有關。國外大部分是機構來投資，中國是散戶投資為主，所以國內更多容易出現不理智的追漲跌賣的情況。如果公司經營得不好不好，美國的公司很容易退市的。但是中國的話，要是上了市，有時候就算經營不好，別的公司會想通過收購來買這個經營不善但已經上市的公司外殼，以達到上市的目的。而且國家的管控對于市場的影響也有所不同，成熟市場的話，相對會更市場化一些。
您可以看到，如果您投資的都是在國內的市場的話，有可能在07,15年股指大漲的時候，不管您買什么資產，做什么投資，都是賺錢的。而07,15年最高點跌下來的時候貌似做什么都是虧損的。中國在15年的時候指數從6000多點一下跌倒1600多點。而熔斷機制在中國出來的時候，可以熔斷很多次。相比成熟市場，雖然發達國家也有經濟周期和跌幅，但沒有中國這么大的波動性。
沙灘案例，系統性風險
關于這里我們可以延伸一下沙灘案例，敘述系統性風險的影響。
如果您投資的資產都是在國內的市場的話，有可能一個漲的同時所有都漲，一個跌的時候所有都在跌，存在系統性的風險。
但如果我們能做到全球資產配置的話，中國在跌的時候，美國可能漲；中國在跌的時候，歐洲不一定跌，那么您能做到更家分散風險。簡單來說就是雞蛋不要放在同一個籃子里，如果全部都放在中國的話，就還是放在一個大的籃子里。不是說一定要投資在國外的市場就好或者說中國的市場不好，而是通過對比全球資產配置，和只投放在中國單一市場的風險告訴您。
因此我建議您能夠投資不同國家的資產，除了達到分散風險的作用，也能享受其他國家上漲的紅利，您看到剛剛的圖片，從2010年至今美國的穩健上漲，如果您沒有投資可能就享受不了，這種穩健的增值紅利。
實物類
那金字塔再往上就是，實物類，例如房地產，黃金等。
衍生品
最上就是衍生品，例如我買某個商品價格的漲和跌，因為這里的杠桿非常大，不建議給普通和中產家庭來做必然目標的長期儲蓄，因為其中的風險的程度相當于去賭博。
選擇適合的資產進行長期儲蓄
那么回歸我們之前說的5000元應該放在金字塔的哪一層呢？在選擇之前，我們思考一個問題，我們長期儲蓄的時候，需要達到怎樣的效果呢？是不是在我們需要支付教育或退休的費用時候能夠儲蓄足夠的錢，這時候可以反向推導我們的必然目標的長期儲蓄需要滿足以下幾個條件：
1.分散風險2.強制儲蓄 3.符合門檻4.控制波動性5.戰勝通脹 6.穩健增值
我們通過分析之前每個金字塔的特點可以得知，現金等價類的資產，流動性高，收益低，風險也比較低。固定收入類的話，投資級債券類的資產，波動性比較小，但是可能不能追趕通脹，投機級的收益比較高，但是有可能連本金也拿不回來。股權類的投資是追趕通脹的好工具，但是波動比較大。實物類的資產可能不好變現。衍生品類的資產風險波動太大。好像沒有某種特定的資產能夠實現我們長期儲蓄希望達到的效果。
那解決的辦法就是我們可以把不同的資產類別組合在一起，作為一個資產組合，最終實現我們之前說的，1.分散風險2.強制儲蓄 3.符合門檻4.控制波動性5.戰勝通脹 6.穩健增值。
資產組合
所以，我們可以把不同的資產類別搭配組合起來，形成資產配置，最終追求像紅色曲線一樣穩健上漲。這里的所說的第一類資產和第二輪資產，為了方便說明，下面舉例闡述一下。當綠色股權類漲得很猛的時候，我有其他一些固收類，和實物類，現金等價類的資產等，所以我總體的資產組合紅色的曲線不會漲得很猛。同理地，當我的股權類的資產下跌的時候，我有其他資產兜底托著，所以不會縮水得很厲害。
這個就是資產配置，投資組合的簡單原理了，總結一句話就是雞蛋不要放在一個籃子了，把風險足夠的分散。而如果說中國的系統風險就相當于一個大的籃子，政策因素，同漲同跌的趨勢非常明顯，好比07,08年，15年的時候，您在一個時期內不管您買什么都是漲，過了高峰期不管您買什么都是跌的道理。所以，建議我們需要把風險分散到不同國家，同時享受別的國家的發展紅利。
關于資產配置的理論和應用，大家可以參考60年代經濟學家馬科維茲提出來投資組合理論，并在90年代也獲得了諾貝爾經濟學獎，現在發達國家也會廣泛應用。目前市面上的資產配置，也會經常運用到這個模型。
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%BB%84%E5%90%88%E7%90%86%E8%AE%BA，
而在資產組合里面每一類資產的比例，需要根據每個人的現有存款，年齡，過往投資經歷，儲蓄的時間等進行分析。可以參考下圖：
對于風險承受能力較高的人，可以配置多一點進攻倉位的資產例如股權類，少一點防守倉位的資產例如固收類里面的投資級債券，還有結合其他類別的資產。
舉例說明
上述是簡單版的資產組合的原理，下面我們舉一下其他的例子加深理解。
例如，您買了一些萬科的股票，萬科為主的基金，碧桂園的房子，這也算是一種資產配置嗎？
在某種程度來說是的，但是有沒有發現，最后都是投資在中國的房地產這個行業，雖然我們投資了很多的東西，都是萬一中國房地產泡沫破滅，對我們的影響就會很大。
再舉一個例子，假如您買了一些投連險，買了基金，買了股票也算是一種資產配置嗎？
在某種程度來說是的，但是最終的投資標的都是在中國的A股市場，那么如果我們需要拿錢的時候，例如支付教育費用的時候，A股市場處于低位，對我們的影響就很大了。所以說，雖然買了很多不同的產品，但是我們還是要看最后投資的標的是什么，然后加以判斷。
所以為了達到全球資產配置，我們除了分散不同的國家，還要分散不同的行業，資產類別等，以達到不相關的作用，分散風險的目的。因為一個跌，另外一個相關性較低的資產不一定也是在跌。
這個時候您可能會疑惑，我們如何能做到2500元全球資產配置，分散不同的國家，行業資產類別呢？因為一手股票都可能遠比2500元要高。接下來我們可以探討如何能夠低門檻實現全球資產配置的工具。
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什么是資產配置資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。
資產配置是投資過程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。據有關研究顯示，資產配置對投資組合業績的貢獻率達到90%以上。一方面，在半強勢有效市場環境下，投資目標的信息、盈利狀況、規模，投資品種的特征以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產配置可以起到降低風險、提高收益的作用。
另一方面，隨著投資領域從單一資產擴展到多資產類型、從國內市場擴展到國際市場，其中既包括在國內與國際資產之間的配置，也包括對貨幣風險的處理等多方面內容，單一資產投資方案難以滿足投資需求，資產配置的重要意義與作用逐漸凸顯出來，可以幫助投資者降低單一資產的非系統性風險。
有資產配置的需求到金斧子，金斧子致力從家庭目標與規劃出發，為客戶提供一站式的家庭財務分析、投資策略、以及跨周期、全品類、多元化的基金配置方案，服務涵蓋移動端、PC端、微信端便捷的產品搜索、基金申贖、凈值查詢、財富記賬、配置規劃、投資咨詢等，最終幫助家庭實現財富的保值、增值和傳承。
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資產配置的主要類型有哪些？資產配置主要類型
從范圍上看，可分為全球資產配置，股票、債券資產配置和行業風格資產配置等;從時間跨度和風格類別上看，可分為戰略性資產配置、戰術性資產配置和資產混合配置等;從配置策略上可分為買人并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態資產配置策略等。
一般而言，全球資產配置的期限在1年以上;股票、債券資產配置的期限為半年;行業資產配置的時間最短，一般根據季度周期或行業波動特征進行調整。
買入并持有策略
買入并持有策略是指在確定恰當的資產配置比例，構造了某個投資組合后，在諸如3—5年的適當持有期間內不改變資產配置狀態，保持這種組合。買入并持有策略是消極型長期再平衡方式，適用于有長期計劃水平并滿足于戰略性資產配置的投資者。
買入并持有策略適用于資本市場環境和投資者的偏好變化不大，或者改變資產配置狀態的成本大于收益時的狀態。
投資組合保險
投資組合保險策略是在將一部分資金投資于無風險資產從而保證資產組合的最低價值的前提下，將其余資金投資于風險資產并隨著市場的變動調整風險資產和無風險資產的比例，同時不放棄資產升值潛力的一種動態調整策略。當投資組合價值因風險資產收益率的提高而上升時，風險資產的投資比例也隨之提高；反之則下降。
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