企業價值評估的常用方法有企業價值評估案例分析 _經驗分享

企業價值評估的常用方法有
企業價值評估的常用方法有：
1、資產價值評估法。資產價值評估法是利用企業現存的財務報表記錄，對企業資產進行分項評估，然后加總的一種靜態評估方式，主要有賬面價值法和重置成本法；
2、現金流量貼現法。現金流量貼現法又稱拉巴鮑特模型法，是在考慮資金的時間價值和風險的情況下，將發生在不同時點的現金流量按既定的貼現率統一折算為現值再加總求得目標企業價值的方法；
3、期權價值評估法。在某給定日期或固定價格購進或權價值來源于本礎資產的價值超賣出期權才有收Scholes模型。期權價值評估法下，利用期權定價模型可以確定并購中隱含的期權價值，然后將其加入到按傳統方法計算的靜態凈現值中，即為目標企業的價值。
企業價值評估方法
企業價值評估方法
對目標企業價值的合理評估是在企業并購和外來投資過程中經常遇到的非常重要的問題之一。適當的評估方法是企業價值準確評估的前提。本文將聚焦企業價值評估的核心方法，分別從方法的基本原理、適用范圍以及局限性等方面給予分析和總結。
一、企業價值評估方法體系
企業價值評估是一項綜合性的資產、權益評估，是對特定目的下企業整體價值、股東全部權益價值或部分權益價值進行分析、估算的過程。目前國際上通行的評估方法主要分為收益法、成本法和市場法三大類。
收益法通過將被評估企業預期收益資本化或折現至某特定日期以確定評估對象價值。其理論基礎是經濟學原理中的貼現理論，即一項資產的價值是利用它所能獲取的未來收益的現值，其折現率反映了投資該項資產并獲得收益的風險的回報率。收益法的主要方法包括貼現現金流量法（DCF）、內部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估價法等。
成本法是在目標企業資產負債表的基礎上，通過合理評估企業各項資產價值和負債從而確定評估對象價值。理論基礎在于任何一個理性人對某項資產的支付價格將不會高于重置或者購買相同用途替代品的價格。主要方法為重置成本（成本加和）法。
市場法是將評估對象與可參考企業或者在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行對比以確定評估對象價值。其應用前提是假設在一個完全市場上相似的資產一定會有相似的價格。市場法中常用的方法是參考企業比較法、并購案例比較法和市盈率法。
圖1 企業價值評估方法體系
收益法和成本法著眼于企業自身發展狀況。不同的是收益法關注企業的盈利潛力，考慮未來收入的時間價值，是立足現在、放眼未來的方法，因此對于處于成長期或成熟期并具有穩定持久收益的企業較適合采用收益法。成本法則是切實考慮企業現有資產負債，是對企業目前價值的真實評估，所以在涉及一個僅進行投資或僅擁有不動產的控股企業，以及所評估的企業的評估前提為非持續經營時，適宜用成本法進行評估。
市場法區別于收益法和成本法，將評估重點從企業本身轉移至行業，完成了評估方法由內及外的轉變。市場法較之其他兩種方法更為簡便和易于理解。其本質在于尋求合適標桿進行橫向比較，在目標企業屬于發展潛力型同時未來收益又無法確定的情況下，市場法的應用優勢凸顯。
二、企業價值評估核心方法
1、注重貨幣時間價值的貼現現金流量法（DCF）
企業資產創造的現金流量也稱自由現金流，它們是在一段時期內由以資產為基礎的營業活動或投資活動創造的。但是未來時期的現金流是具有時間價值的，在考慮遠期現金流入和流出的時候，需要將其潛在的時間價值剔除，因此要采用適當的貼現率進行折現。
圖2 DCF法現金流量示意圖如圖2所示，如果以t0為項目的起始日期，則該項目的貼現現金流量為。
因此，DCF方法的關鍵在于未來現金流和貼現率的確定。所以該方法的應用前提是企業的持續經營和未來現金流的可預測性。DCF法的局限性在于只能估算已經公開的投資機會和現有業務未來的增長所能產生的現金流的價值，沒有考慮在不確定性環境下的各種投資機會，而這種投資機會會在很大程度上決定和影響企業的價值。
2、假定收益為零的內部收益率法（IRR）
內部收益率就是使企業投資凈現值為零的那個貼現率。它具有DCF法的一部分特征，實務中最為經常被用來代替DCF法。它的基本原理是試圖找出一個數值概括出企業投資的特性。內部收益率本身不受資本市場利息率的影響，完全取決于企業的現金流量，反映了企業內部所固有的特性。
但是內部收益率法只能告訴投資者被評估企業值不值得投資，卻并不知道值得多少錢投資。而且內部收益率法在面對投資型企業和融資型企業時其判定法則正好相反：對于投資型企業，當內部收益率大于貼現率時，企業適合投資；當內部收益率小于貼現率時，企業不值得投資；融資型企業則不然。
一般而言，對于企業的投資或者并購，投資方不僅想知道目標企業值不值得投資，更希望了解目標企業的整體價值。而內部收益率法對于后者卻無法滿足，因此，該方法更多的應用于單個項目投資。
3、完全市場下風險資產價值評估的CAPM模型
資本資產定價模型（CAPM）最初的目的是為了對風險資產(如股票)進行估價。但股票的價值在很大程度上取決于購進股票后獲得收益的風險程度。其性質類似于風險投資，二者都是將未來收益按照風險報酬率進行折現。因此CAPM模型在對股票估價的同時也可以用來決定風險投資項目的貼現率。
在一般經濟均衡的框架下，假定所有投資者都以收益和風險為自變量的效用函數來決策，可以推導出CAPM模型的具體形式：
，
看似復雜的公式背后其實蘊藏的是很簡單的道理。資產的期望收益率取決于無風險收益率、市場組合收益率還有相關系數的大小。其中無風險收益率講的是投資于最安全資產比如存款或者購買國債時的收益率；市場組合收益率是市場上所有證券品種加權后的平均收益率，代表的是市場的平均收益水平；相關系數表示的是投資者所購買的資產跟市場整體水平之間的關聯性大小。所以，該方法的本質在于研究單項資產跟市場整體之間的相關性。
CAPM模型的推導和應用是有嚴格的前提的，對市場和投資者等都有苛刻的規定。在中國證券市場有待繼續完善的前提下，CAPM模型的應用受到一定的限制，但是其核心思想卻值得借鑒和推廣。
4、加入資本機會成本的EVA評估法
EVA（Economic Value Added）是近年來在國外比較流行的用于評價企業經營管理狀況和管理績效的重要指標，將EVA的核心思想引入價值評估領域，可以用于評估企業價值。
在基于EVA的企業價值評估方法中，企業價值等于投資資本加上未來年份EVA的現值，即：企業價值 = 投資資本 + 預期EVA的現值。
根據斯騰?斯特的解釋，EVA是指企業資本收益與資本機會成本之間的差額。即：
EVA=稅后營業凈利潤-資本總成本=投資資本×（投資資本回報率-加權平均資本成本率）。
EVA評估法不僅考慮到企業的資本盈利能力，同時深入洞察企業資本應用的機會成本。通過將機會成本納入該體系而考察企業管理者從優選擇項目的能力。但是，對企業機會成本的把握成為該方法的重點和難點。
5、符合“1+1=2”規律的重置成本法
重置成本法將被評估企業視為各種生產要素的組合體，在對各項資產清查核實的基礎上，逐一對各項可確指資產進行評估，并確認企業是否存在商譽或經濟性損耗，將各單項可確認資產評估值加總后再加上企業的商譽或減去經濟性損耗，就可以得到企業價值的評估值。即：企業整體資產價值=∑單項可確指資產評估值+商譽（或-經濟性損耗）。
重置成本法最基本的原理類似于等式“1+1=2”，認為企業價值就是各個單項資產的簡單加總。因此該方法的一個重大缺陷是忽略了不同資產之間的協同效應和規模效應。也就是說在企業經營的過程中，往往是“1+1〉2”，企業的整體價值是要大于單項資產評估值的加總的。
6、注重行業標桿的參考企業比較法和并購案例比較法
參考企業比較法和并購案例比較法通過對比與被評估企業處于同一或類似行業和地位的標桿對象，獲取其財務和經營數據進行分析，乘以適當的價值比率或經濟指標，從而得出評估對象價值。
但是在現實中，很難找到一個跟被評估企業具有相同風險和相同結構的標桿對象，因此，參考企業比較法和并購案例比較法一般都會按照多重維度對企業價值表現的不同方面進行拆分，并根據每一部分與整體價值的相關性強弱確定權重。即被評估企業價值=（a×被評估企業維度1/標桿企業維度1+b×被評估企業維度2/標桿企業維度2+…）×標桿企業價值。
7、上市公司市值評估的市盈率乘數法
市盈率乘數法是專門針對上市公司價值評估的。被評估企業股票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業股票每股收益。
運用市盈率乘數法評估企業價值，需要有一個較為完善發達的證券交易市場，還要有行業部門齊全且足夠數量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內上市公司在股權設置和結構等方面又有較大差異，現階段來講，市盈率乘數法僅作為企業價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業進行整體價值評估。但是在國外市場上，該方法的應用較為成熟。
一個公司的價值如何評估
公司價值評估的三個標準：
1、盈利能力越強越好（毛利率、毛利率、凈資產收益率、資產收益率、凈現金流）
凈現金流是比凈利潤更能反應公司表現之一的工具，但籌資現金流（公司舉債/發行債卷/發行新股）不算入現金流入，因為舉債不能用來衡量公司的盈利能力。
2、公司負債越少越好，資產安全（資產負債率、流動比、速動比率）
資產負債率越小越好，如果公司資產負債率高于50%，即資產狀況不佳。股東權益/凈資產=總資產-總負債，如果資產負債率高于60%，那么這家公司就是高風險/高杠桿比的公司。除非金融機構，如果其他公司資產負債率過高的話，就要小心。
3、運營效率越高越高（存貨周轉率、資產周轉率、三費占比）
可以跟同行業的資產周轉率進行對比，就能發現這家公司資產運用的效率和變化。
資產平均總額如果用年末來衡量也是不合適的，所以需要用上一年的資產總額以及今年資產總額相加除以2 。平均資產總額=（上年資產總額+下年資產總額）/2
公司價值評估（整體資產評估）適用于設立公司、企業改制、股票發行上市、股權轉讓、企業兼并、收購或分立、聯營、組建集團、中外合作、合資、租賃、承包、融資、抵押貸款、法律訴訟、破產清算等目的整體資產評估、企業價值評估。
擴展資料
范圍
（一）企業價值評估的一般范圍
一般范圍即企業的資產范圍。
這是從法的角度界定企業評估的資產范圍。
從產權的角度，企業評估的范圍應該是企業的全部資產。
（二）企業價值評估的具體范圍
在界定企業價值評估具體范圍是應注意的問題：
首先，對于評估時點一時難以界定的產權或因產權糾紛暫時難以得出結論的資產，應劃為“待定產權”，暫不列入企業評估的資產范圍。
其次，在產權界定范圍內，若企業中明顯存在著生產能力閑置或浪費，以及某些局部資產的功能與整個企業的總體功能不一致，并企業可以分離，按照效用原則應提醒委托方進行企業資產重組，重新界定企業評估的具體范圍，以避免造成委托人的權益損失。
再次，資產重組是形成和界定企業價值評估具體范圍的重要途徑。
資產重組對資產評估的影響主要有以下幾種情況：
1、資產范圍的變化。
2、資產負債結構的變化。
3、收益水平的變化。
參考資料來源：
百度百科-企業價值評估
百度百科-公司價值評估

公司價值評估三種方法是什么？
1、固定資產成本評估：通過計算公司固定資產和產品價值來評估是公司評估的第一種方法。
2、公司品牌及收益評估：通過估算公司的年銷售量及品牌名譽來評估是第二種方法。
3、同類企業市場規模價值評估：通過計算類比同類公司的價值是第三種方法。通過計算公司的市場占有率，市場規模和總市場的價值，來估算這個公司的價值。
擴展資料：
注意事項：
在絕大多數情況下，自由現金流折現模型里的終止值占到了模型里股票價值的50%以上。因此，只要終止值發生一點點變化，整個估值可能差十萬八千里。而且這個終止值對折現率非常敏感，將折現率下調1%，整個公司的估值可能上升1倍。
所以在實際估值中，估值者不能將自有現金流模型化，這只是一個概念，不能量化，同時要理解不能量化不代表實戰中無法操作和估值。
參考資料來源：百度百科-公司價值評估

企業價值評估方法有哪些？
企業價值評估方法
對目標企業價值的合理評估是在企業并購和外來投資過程中經常遇到的非常重要的問題之一。適當的評估方法是企業價值準確評估的前提。本文將聚焦企業價值評估的核心方法，分別從方法的基本原理、適用范圍以及局限性等方面給予分析和總結。
一、企業價值評估方法體系
企業價值評估是一項綜合性的資產、權益評估，是對特定目的下企業整體價值、股東全部權益價值或部分權益價值進行分析、估算的過程。目前國際上通行的評估方法主要分為收益法、成本法和市場法三大類。
收益法通過將被評估企業預期收益資本化或折現至某特定日期以確定評估對象價值。其理論基礎是經濟學原理中的貼現理論，即一項資產的價值是利用它所能獲取的未來收益的現值，其折現率反映了投資該項資產并獲得收益的風險的回報率。收益法的主要方法包括貼現現金流量法（DCF）、內部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估價法等。
成本法是在目標企業資產負債表的基礎上，通過合理評估企業各項資產價值和負債從而確定評估對象價值。理論基礎在于任何一個理性人對某項資產的支付價格將不會高于重置或者購買相同用途替代品的價格。主要方法為重置成本（成本加和）法。
市場法是將評估對象與可參考企業或者在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行對比以確定評估對象價值。其應用前提是假設在一個完全市場上相似的資產一定會有相似的價格。市場法中常用的方法是參考企業比較法、并購案例比較法和市盈率法。
圖1企業價值評估方法體系
收益法和成本法著眼于企業自身發展狀況。不同的是收益法關注企業的盈利潛力，考慮未來收入的時間價值，是立足現在、放眼未來的方法，因此對于處于成長期或成熟期并具有穩定持久收益的企業較適合采用收益法。成本法則是切實考慮企業現有資產負債，是對企業目前價值的真實評估，所以在涉及一個僅進行投資或僅擁有不動產的控股企業，以及所評估的企業的評估前提為非持續經營時，適宜用成本法進行評估。
市場法區別于收益法和成本法，將評估重點從企業本身轉移至行業，完成了評估方法由內及外的轉變。市場法較之其他兩種方法更為簡便和易于理解。其本質在于尋求合適標桿進行橫向比較，在目標企業屬于發展潛力型同時未來收益又無法確定的情況下，市場法的應用優勢凸顯。
二、企業價值評估核心方法
1、注重貨幣時間價值的貼現現金流量法（DCF）
企業資產創造的現金流量也稱自由現金流，它們是在一段時期內由以資產為基礎的營業活動或投資活動創造的。但是未來時期的現金流是具有時間價值的，在考慮遠期現金流入和流出的時候，需要將其潛在的時間價值剔除，因此要采用適當的貼現率進行折現。
圖2DCF法現金流量示意圖如圖2所示，如果以t0為項目的起始日期，則該項目的貼現現金流量為。
因此，DCF方法的關鍵在于未來現金流和貼現率的確定。所以該方法的應用前提是企業的持續經營和未來現金流的可預測性。DCF法的局限性在于只能估算已經公開的投資機會和現有業務未來的增長所能產生的現金流的價值，沒有考慮在不確定性環境下的各種投資機會，而這種投資機會會在很大程度上決定和影響企業的價值。
2、假定收益為零的內部收益率法（IRR）
內部收益率就是使企業投資凈現值為零的那個貼現率。它具有DCF法的一部分特征，實務中最為經常被用來代替DCF法。它的基本原理是試圖找出一個數值概括出企業投資的特性。內部收益率本身不受資本市場利息率的影響，完全取決于企業的現金流量，反映了企業內部所固有的特性。
但是內部收益率法只能告訴投資者被評估企業值不值得投資，卻并不知道值得多少錢投資。而且內部收益率法在面對投資型企業和融資型企業時其判定法則正好相反：對于投資型企業，當內部收益率大于貼現率時，企業適合投資；當內部收益率小于貼現率時，企業不值得投資；融資型企業則不然。
一般而言，對于企業的投資或者并購，投資方不僅想知道目標企業值不值得投資，更希望了解目標企業的整體價值。而內部收益率法對于后者卻無法滿足，因此，該方法更多的應用于單個項目投資。
3、完全市場下風險資產價值評估的CAPM模型
資本資產定價模型（CAPM）最初的目的是為了對風險資產(如股票)進行估價。但股票的價值在很大程度上取決于購進股票后獲得收益的風險程度。其性質類似于風險投資，二者都是將未來收益按照風險報酬率進行折現。因此CAPM模型在對股票估價的同時也可以用來決定風險投資項目的貼現率。
在一般經濟均衡的框架下，假定所有投資者都以收益和風險為自變量的效用函數來決策，可以推導出CAPM模型的具體形式：
，
看似復雜的公式背后其實蘊藏的是很簡單的道理。資產的期望收益率取決于無風險收益率、市場組合收益率還有相關系數的大小。其中無風險收益率講的是投資于最安全資產比如存款或者購買國債時的收益率；市場組合收益率是市場上所有證券品種加權后的平均收益率，代表的是市場的平均收益水平；相關系數表示的是投資者所購買的資產跟市場整體水平之間的關聯性大小。所以，該方法的本質在于研究單項資產跟市場整體之間的相關性。
CAPM模型的推導和應用是有嚴格的前提的，對市場和投資者等都有苛刻的規定。在中國證券市場有待繼續完善的前提下，CAPM模型的應用受到一定的限制，但是其核心思想卻值得借鑒和推廣。
4、加入資本機會成本的EVA評估法
EVA（EconomicValueAdded）是近年來在國外比較流行的用于評價企業經營管理狀況和管理績效的重要指標，將EVA的核心思想引入價值評估領域，可以用于評估企業價值。
在基于EVA的企業價值評估方法中，企業價值等于投資資本加上未來年份EVA的現值，即：企業價值=投資資本+預期EVA的現值。
根據斯騰?斯特的解釋，EVA是指企業資本收益與資本機會成本之間的差額。即：
EVA=稅后營業凈利潤-資本總成本=投資資本×（投資資本回報率-加權平均資本成本率）。
EVA評估法不僅考慮到企業的資本盈利能力，同時深入洞察企業資本應用的機會成本。通過將機會成本納入該體系而考察企業管理者從優選擇項目的能力。但是，對企業機會成本的把握成為該方法的重點和難點。
5、符合“1+1=2”規律的重置成本法
重置成本法將被評估企業視為各種生產要素的組合體，在對各項資產清查核實的基礎上，逐一對各項可確指資產進行評估，并確認企業是否存在商譽或經濟性損耗，將各單項可確認資產評估值加總后再加上企業的商譽或減去經濟性損耗，就可以得到企業價值的評估值。即：企業整體資產價值=∑單項可確指資產評估值+商譽（或-經濟性損耗）。
重置成本法最基本的原理類似于等式“1+1=2”，認為企業價值就是各個單項資產的簡單加總。因此該方法的一個重大缺陷是忽略了不同資產之間的協同效應和規模效應。也就是說在企業經營的過程中，往往是“1+1〉2”，企業的整體價值是要大于單項資產評估值的加總的。
6、注重行業標桿的參考企業比較法和并購案例比較法
參考企業比較法和并購案例比較法通過對比與被評估企業處于同一或類似行業和地位的標桿對象，獲取其財務和經營數據進行分析，乘以適當的價值比率或經濟指標，從而得出評估對象價值。
但是在現實中，很難找到一個跟被評估企業具有相同風險和相同結構的標桿對象，因此，參考企業比較法和并購案例比較法一般都會按照多重維度對企業價值表現的不同方面進行拆分，并根據每一部分與整體價值的相關性強弱確定權重。即被評估企業價值=（a×被評估企業維度1/標桿企業維度1+b×被評估企業維度2/標桿企業維度2+…）×標桿企業價值。
7、上市公司市值評估的市盈率乘數法
市盈率乘數法是專門針對上市公司價值評估的。被評估企業股票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業股票每股收益。
運用市盈率乘數法評估企業價值，需要有一個較為完善發達的證券交易市場，還要有行業部門齊全且足夠數量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內上市公司在股權設置和結構等方面又有較大差異，現階段來講，市盈率乘數法僅作為企業價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業進行整體價值評估。但是在國外市場上，該方法的應用較為成熟。
企業價值評估有幾種方法，每種方法的優缺點及適用條件
目前國際上通行的評估方法主要分為收益法、成本法和市場法三大類。
1、收益法通過將被評估企業預期收益資本化或折現至某特定日期以確定評估對象價值。其理論基礎是經濟學原理中的貼現理論，即一項資產的價值是利用它所能獲取的未來收益的現值，其折現率反映了投資該項資產并獲得收益的風險的回報率。
收益法的主要方法包括貼現現金流量法（DCF）、內部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估價法等。
收益法著眼于企業自身發展狀況。收益法關注企業的盈利潛力，考慮未來收入的時間價值，是立足現在、放眼未來的方法，因此對于處于成長期或成熟期并具有穩定持久收益的企業較適合采用收益法。
優點：它可以充分考慮資產的各種貶值因素，并且，由于是用未來收益來衡量資產的價值，其結果較容易被投資者所接受。
缺點：大多數設備因為所預測的現金流量是由包括房屋、機器設備在內的固定資產、流動資產、土地、無形資產等整體資產帶來的，很難量化到單臺機器設備上。預測未來收益和確定折現率的主觀因素較大，兩者直接影響評估結果的準確性和可信性。
2、成本法是在目標企業資產負債表的基礎上，通過合理評估企業各項資產價值和負債從而確定評估對象價值。理論基礎在于任何一個理性人對某項資產的支付價格將不會高于重置或者購買相同用途替代品的價格。主要方法為重置成本（成本加和）法。
成本法則是切實考慮企業現有資產負債，是對企業目前價值的真實評估，所以在涉及一個僅進行投資或僅擁有不動產的控股企業，以及所評估的企業的評估前提為非持續經營時，適宜用成本法進行評估。
優點：將企業的各項資產逐一進行評估然后加和得出企業價值，簡便易行。
缺點：
一是模糊了單項資產與整體資產的區別。凡是整體性資產都具有綜合獲利能力，整體資產是由單項資產構成的，但卻不是單項資產的簡單加總。
企業中的各類單項資產，需要投入大量的人力資產以及規范的組織結構來進行正常的生產經營，成本加和法顯然無法反映組織這些單項資產的人力資產及企業組織的價值。
因此，采用成本法確定企業評估值，僅僅包含了有形資產和可確指無形資產的價值，無法體現作為不可確指的無形資產——商譽。
二是不能充分體現企業價值評估的評價功能。企業價值本來可以通過對企業未來的經營情況、收益能力的預測來進行評價。
而成本法只是從資產購建的角度來評估企業的價值，沒有考慮企業的運行效率和經營業績，在這種情況下，假如同一時期的同一類企業的原始投資額相同，則無論其效益好壞，評估值都將趨向一致。這個結果是與市場經濟的客觀規律相違背的。
3、市場法是將評估對象與可參考企業或者在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行對比以確定評估對象價值。其應用前提是假設在一個完全市場上相似的資產一定會有相似的價格。市場法中常用的方法是參考企業比較法、并購案例比較法和市盈率法。
市場法區別于收益法和成本法，將評估重點從企業本身轉移至行業，完成了評估方法由內及外的轉變。市場法較之其他兩種方法更為簡便和易于理解。其本質在于尋求合適標桿進行橫向比較，在目標企業屬于發展潛力型同時未來收益又無法確定的情況下，市場法的應用優勢凸顯。
優點是可比企業確定后價值量較易量化確定。
缺點：在產權市場尚不發達、企業交易案例難以收集的情況下，存在著可比企業選擇上的難度，即便選擇了非常相似的企業，由于市場的多樣性，其發展的背景、內在質量也存在著相當大的差別。
這種方法缺少實質的理論基礎作支撐，這就是運用市場法確定目標企業最終評估值局限性所在。僅作為一種單純的計算技術對其他兩種方法起補充作用。
企業價值評估的意義
1、從并購程序看，一般分為目標選擇與評估、準備計劃、分開或協議并購實施三個階段，其中目標選擇與評估是并購活動的首要基本環節，而目標評估的核心內容是價值評估，這是決定并購活動是否可行的先決條件。
2、從并購動機上看，并購企業一般是為獲得管理、經營、財務上的協同效應，實現戰略目標等，但在理論上只要價格合理，交易是可以成交的，因此雙方對標的的價值評估是決定是否成交的基礎，也是談判的焦點。
3、從投資者角度看，要并購企業交易價值有利于己方，但由于雙方投資者信息掌握不充分，或者主觀認識上存在偏差。
因此，在并購過程中，需要對并購企業自身、目標企業及并購后的聯合企業進行價值評估，三者既各自獨立，又相互聯系，缺一不可，共同構成了并購中的企業價值評估，對并購決策的成功起著至關重要的作用。

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企業價值評估的常用方法有 企業價值評估案例分析

企業價值評估的常用方法有企業價值評估案例分析