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公司|深耕眼科近30年，何氏眼科今日登陸創業板：建立老百姓自己的眼科醫院

服務創業板登陸視光眼病收入三級業務診療醫療公司眼科保健沈陽何氏醫院

眼睛是心靈的窗口 ， 但隨著人口老齡化、手機和電腦的廣泛使用 ， 越來越多的人飽受眼疾之苦 。 據國家衛健委數據 ， 2018年我國眼科?？漆t院門診數近3000萬人次 ， 較10年前增長超過2倍 。
1995年 ， 眼科醫學博士何偉回國創業 ， 希望建立一所老百姓自己的眼科醫院 ， 歷經近30年的時代變遷 ， 今日（3月22日） ， 何氏眼科（301103 ， SZ）終于敲響上市鐘聲 。
本次上市 ， 何氏眼科募資4.94億元 ， 主要用于沈陽何氏醫院擴建、北京何氏眼科新設醫院、重慶何氏眼科新設醫院、何氏眼科新設視光中心和何氏眼科信息化建設五大項目 ， 希望進一步完善業務布局 ， 提高公司的市場份額和行業影響力 ， 完善和提升公司信息化管理水平 ， 保證公司業務持續、快速發展 。
診療服務扛起收入大旗 業務布局向眼健康服務傾斜
作為一家面向眼病患者 ， 提供眼科?？圃\療服務和視光服務的集團型連鎖醫療機構 ， 何氏眼科集醫教研于一體 ， 采用三級眼健康醫療服務模式 ， 致力于全生命周期眼健康管理 。
2018年~2020年 ， 公司營業收入分別為6.14億元、7.46億元、8.38億元 ， 凈利潤分別為5610萬元、8060萬元和1.00億元 ， 增長態勢明顯 。
在臨床試驗和房屋轉租收入之外 ， 眼科?？圃\療服務和視光服務收入在何氏眼科總收入中占比超過99% ， 是公司的主營業務 ， 二者收入比例約為7：3 ， 但最近幾年的收入結構在向視光等具有消費屬性的服務傾斜 。
以2020年為例 ， 何氏眼科診療服務收入約5.61億元 ， 占主營業務收入比重約為67.20% ， 分為手術治療和非手術治療 ， 前者是診療服務的收入大頭 ， 由白內障診療服務、屈光不正手術矯正服務、玻璃體視網膜診療服務和其他眼病診療服務組成 。 其中 ， 白內障診療服務、屈光不正手術均為擇期顯微外科手術 ， 是何氏眼科診療服務的招牌項目 ， 2020年分別貢獻營收1.53億元和1.77億元 ， 在主營業務收入中占比分別為18.27%和21.24% 。
而視光服務2020年營業收入2.74億元 ， 從絕對值看不足診療服務收入半數 ， 但其在主營業務收入的占比連年攀升 ， 2021年上半年時已經達到33.13% ， 相較2018年提升了6.5個百分點 。
這種業務布局在行業比較中更為明顯 。 招股書顯示 ， 2018年~2020年 ， 公司可比公司診療服務收入占比雖然輕微下降 ， 但仍保持在80%以上；何氏眼科診療服務收入占比從73.73%降至67.20% ， 視光服務收入占比則從26.63%升至32.80% 。
對此 ， 何氏眼科稱主要系公司在保持原有優勢診療服務項目的基礎上 ， 圍繞青少年近視防控 ， 加大視光服務投入力度 ， 視光服務增長較快所致 。
何氏眼科認為 ， 視光服務是初級眼保健服務的重要內容 ， 因此過去幾年通過三級醫療網絡加大視光服務的投入 ， 不斷提升自身的服務能力 。
而在支出端 ， 何氏眼科對管理費用的控制體現出較好的經營管理能力 。 招股書顯示 ， 2018~2020年 ， 行業可比公司管理費用率平均值從12.67%升至14.88% ， 但何氏眼科對應指標從14.74%減少到13.94% ， 2021年上半年的管理費用率甚至不足12% 。 除了自建醫療機構初期 ， 機構管理費用支出相對較大 ， 此后幾年何氏眼科的費用管控穩定 ， 均低于行業平均水平 。
“三級眼健康”診療惠及患者 公益科普加強影響力
何氏眼科與多家業內企業均提供診療服務和視光服務 ， 采用連鎖經營模式 ， 在材料采購、市場推廣方式、服務內容等方面也不存在實質性差異 ， 但何氏眼科在管理團隊、醫療服務模式和健康管理理念上仍極具特點 。
例如 ， 公司是由留學歸國眼科醫學博士、全國防盲技術指導組副組長、國際眼科理事會理事、國際防盲協會“杰出貢獻獎”和“卓越視覺獎”獲得者何偉及其團隊創辦 ， 屬于眼科專家辦院 ， 創始團隊的人文關懷情結始終貫穿于醫院發展始終 。