上周 ， 十年期美債收益率最高觸及2.975% ， 而在本周一 ， 這一指標一度跌破2.8% 。

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全球經濟放緩的預期是造成美債收益率下行的重要因素之一 。 近日 ， IMF（國際貨幣基金組織）也發布了最新的《全球經濟展望》 ， 將今年全球經濟的預估增長率從4.4%下調至3.6% ， 與今年1月預測相比降低0.8個百分點 。 敦和資管認為 ， 今年美國經濟也面臨放緩壓力 ， 國內受疫情影響的不確定性也在增加 。 在這種情況下 ， 更有可能發生的是美債收益率在未來某個時候開始見頂回落 。
此外 ， 由于全球風險資產近期大幅下跌 ， 投資者因避險需求轉而投資美國國債 ， 這也推動了美國國債價格的反彈 ， 這也是十年期美債收益率下行的重要原因之一 。
美債收益率下行 ， 股市“嗨了” ， 在科技股上漲的帶動下翻紅 。 道指盤中一度跌至33323.37 ， 但因美債收益率走低 ， 道指午后持續上行 ， 臨近尾盤又漲至34106.01點 ， 與盤中低點相比拉升了782.64 。
截至收盤 ， 道瓊斯指數漲0.70% ， 報34,049.46點；標普500指數漲0.57% ， 報4,296.12點；納斯達克綜合指數漲1.29% ， 報13,004.85點 。 三大指數盤中都一度跌逾1% 。

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大型科技股方面 ， 蘋果漲0.67% ， 但特斯拉跌0.7% 。 微軟漲2.44% ， 谷歌A漲近3% ， 亞馬遜漲1.19% ， Meta漲1.56% 。
本周 ， 微軟、谷歌、推特等科技股均將公布財報 ， 市場對財報的信心也是推動其上漲的重要因素之一 。

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中概股多數上漲 ， 電商中概股中 ， 京東漲3.23% ， 拼多多漲2.51% ， 但阿里巴巴跌0.75% 。 新能源車中概股中 ， 小鵬汽車漲1.42% ， 蔚來漲0.76% ， 但理想汽車跌0.09% 。 此外 ， 滴滴漲4.65% ， 網易漲2.92% ， 百度漲1.75% 。

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大宗商品全線下行原油盤中重挫6% ， 倫鋅、倫錫跌超5%
美股上漲之際 ， 大宗商品卻在周一全線下行 。
原油這邊 ， 美油和布油盤中均一度跌超6% ， 收盤時跌幅收窄至4%以內 。

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美元指數的上行是拖累原油走勢的重要原因之一 。

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國泰君安期貨在研報中指出 ， 近期實際利率飆升 ， 美債收益率、美元指數均出現大幅上漲 ， 帶動大宗商品、黃金紛紛呈現弱勢格局 。 我們觀點與此前不變 ， 即市場當前多空對于油價分歧的核心在于短期是否需要先釋放流動性快速收緊的利空 ， 一旦市場對俄烏沖突短期升級的預期被證偽 ， 盤面則很有可能復制2021年11月的走勢釋放流動性收緊下的下行壓力 。 尤其是歐盟稱“在不違反制裁規定的同時使用盧布向俄羅斯支付天然氣費用是可行的” ， 很可能讓市場短期交易俄羅斯原油以盧布結算的方式再度大幅恢復出口的利空 。 回調一旦觸發 ， 很有可能迅速降低通脹預期 ， 并在美聯儲激進縮表態度并未轉變之時促成實際利率的進一步走強 ， 強化油價的下行驅動 。 因此 ， 在近日這一系統性回調風險初步釋放后 ， 油價短線或仍有下跌空間 。

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