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制劑|“近視神藥”阿托品上架引搶購，有企業以互聯網醫療提前賣藥( 二 )

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南都采訪人員注意到 ， 院內制劑也成了一些上市公司在低濃度阿托品的市場中“提前搶跑”的方法 ， 其中興齊眼藥就是代表之一 。
2019年1月28日 ， 興齊眼藥通過旗下的興齊眼科醫院 ， 將低濃度阿托品滴眼液作為該院的院內制劑上市；同年12月 ， 興齊眼科醫院獲得互聯網醫院資質 ， 通過互聯網醫療方式實現低濃度阿托品處方的開具以及銷售 。 這也意味著 ， 興齊眼藥的低濃度阿托品繞開了“國藥準字”的方式提前進入市場 。
當然 ， 這把興齊眼科醫院的業績推上了一個臺階 。
南都采訪人員透過興齊眼藥披露的公告顯示 ， 以2019年低濃度阿托品上市計算 ， 2019年、2020年和2021年1至7月 ， 興齊眼科醫院的凈利潤分別為-1922.60萬元、1651.08萬元、2698.37萬元 ， 而在同一報告期內 ， 藥物銷售占了興齊眼科醫院收入的88%、94%和96% 。 南都采訪人員還注意到 ， 2019年該院的藥物銷售收入為1401.24萬元 ， 2020年則變成了1.14億元 。 由此可見 ， 院內制劑+互聯網醫療 ， 讓低濃度阿托品成為興齊眼科醫院的“現金奶?！?。 另外 ， 如果以興齊眼藥控有興齊眼科醫院66.8%的股權換算 ， 理論上后者在2020年為上市公司帶來1102.92萬元的凈利潤 ， 占當期上市公司凈利潤的12.5% 。
南都采訪人員注意到 ， 低濃度阿托品對興齊眼藥的業績有間接的助推作用 。 2019年、2020年及2021年前三季度 ， 興齊眼藥歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比增長162.79%、145.11%和190.45% 。
股價方面 ， 興齊眼藥在2019年4月開啟了上漲通道 ， 從19元左右開始大幅上揚 ， 且在2020年7月24日一度創下226.2元的歷史最高位 ， 截至1月20日收盤 ， 興齊眼藥報122.98元跌5.03% 。
“隱憂”已開始出現？
雖然借助低濃度阿托品推高業績 ， 但興齊眼藥的隱憂也逐步出現 。
南都采訪人員注意到 ， 興齊眼藥通過互聯網醫療 ， 達成院內制劑對外銷售 ， 這一行為的合規性一路以來受到業界質疑 。 但除此之外 ， 其低濃度阿托品的隱憂來自于興齊眼藥自身 ， 在2019年1月低濃度阿托品以院內制劑的方式上市時 ， 興齊眼藥還申報了低濃度阿托品的臨床試驗 。 根據興齊眼藥披露的情況顯示 ， 去年11月 ， 低濃度阿托品的三期臨床試驗仍在進行中 。
但值得注意的是 ， 如果興齊眼藥低濃度阿托品獲得國藥準字資格 ， 按照現行藥品管理規定 ， 興齊眼科醫院的院內制劑將不得上市銷售 。 不過針對相關情況 ， 興齊眼藥在投資者平臺上明確表示 ， 其院內制劑阿托品滴眼液獲批適應癥為NITM（近距工作誘導的短暫性近視） ， 與其延緩兒童近視發展的適應證不一樣 ， 因此未來不會受到影響 。
除了自身存在隱憂外 ， 興齊眼藥的低濃度阿托品的市場地位也受到挑戰 。
例如近期在山東一公立醫院上架的低濃度阿托品 ， 其定價僅為興齊眼科醫院產品價格的一半 ， 這也導致2021年底至2022年初 ， 興齊眼藥的股價出現了大幅下挫的情況 。 除此之外 ， 興齊眼藥的“同行”愛爾眼科 ， 在2021年初就已上架低濃度阿托品 。 業界認為 ， 雖然低濃度阿托品競爭仍局限在院內制劑的覆蓋程度 ， 但興齊眼藥此前近乎“壟斷”的市場地位將受到影響 。
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