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公司|和訊SGI公司|眼科耗材三大龍頭：愛博醫療對標歐普康視和昊海生科，三家未來成長性如何？( 三 )

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歐普康視憑借多年積累 ， 營收總量上仍遠超愛博醫療和昊海生科眼科業務收入 。 2021年實現營收12.95億元 ， 同比增長48.74%；凈利潤為5.52億元 ， 同比僅增加28.2% ， 遠低于營收增速 。
昊海生科營收業績增長乏力 ， 公司眼科業務相對回暖 ， 但總的業務收入尚未恢復到2019年水平 。 公司該項業務收入6.74億元 ， 同比增長19.24%；凈利潤3.52億元 ， 同比增加53.1% 。
盈利能力方面 ， 歐普康視遙遙領先 ， 愛博醫療表現平穩 ， 昊海生科盈利較弱 。
數據顯示 ， 歐普康視、愛博醫療和昊海生科的加權凈資產收益率分別是28.3%、10.78%、6.25% ， 三家公司較去年同期均有不同程度的上漲 ， 歐普康視上漲0.12% ， 愛博醫療上漲1.13% ， 昊海生科上漲2.05% 。 其中 ， 歐普康視加權凈資產收益率雖漲幅最小 ， 但卻仍難以撼動其強大的盈利能力 。
毛利率和凈利率方面 ， 2021年愛博醫療的毛利率和凈利率分別為84.29%和38.74%；歐普康視的毛利率和凈利率分別為76.69%和45.68%；昊海生科的毛利率和凈利率分別為72.1%和19.65% 。
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這三家企業中愛博醫療毛利率最高 ， 歐普康視的毛利率雖低于其7.6個百分點 ， 不過其凈利率卻高出愛博醫療5.41個百分點 ， 高達50.99% 。 昊海生科的凈利率僅19.65% ， 遠低于其他兩家公司 。 凈利率代表著一家企業的經營效率 ， 對比來看 ， 三家企業中歐普康視效率最高 ， 完勝昊海生科 。
現金流方面 ， 均較為充沛 。 2021年愛博醫療和歐普康視經營活動產生的現金流量凈額分別為2.19億元和6.3億元 ， 同比提升分別為77.78%和升65.41%；經營活動產生的現金流量凈額占營收比例分別為50.64%和48.65% 。 昊海生科經營活動產生的現金流量凈額3.42億元 ， 同比提升30.61% 。
愛博醫療、歐普康視和昊海生科的貨幣資金分別為4.73億元、6.53億元、29.01億元 ， 資產負債率分別為15%、14.7%、12.8% ， 資產負債率低 ， 現金流充足 。 三家公司的應收票據及應收賬款回款天數分別為59.03天、41.78天、71.72天 ， 回款天數短 ， 且較去年同期均有所改善 。
勁敵擋道 ， 昊海生科加大研發能否突圍？
OK鏡市場前景廣闊 ， 不過 ， 在面臨歐普康視和愛博醫療如此勁敵面前 ， 昊海生科突圍勝算幾何？于一家醫療企業而言 ， 關注更多的是其研發能力和未來能否持續造血 ， 率先擁有創新突破的企業可以在較長的時間內獲益 。
從研發創新方面來看 ， 2021年愛博醫療的研發投入6632.04萬元 ， 占營收比例為15.31% ， 同比增長66.13% 。 拉長來看 ， 愛博醫療的研發占比整體是下降的 ， 2017年至2020年分別為 21.87%、15.51% 、14.68%和14.62% 。
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截止2021年底 ， 公司在研項目7個 ， 涉及多焦點人工晶狀體、多功能硬性接觸鏡護理液等多個項目 。 公司擁有博士研究生8個、碩士研究生43個 ， 本科生45個 ， ?？粕?0個 。
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目前 ， 單件式疏水性非球面人工晶狀體 AW-UV 以及可折疊一件式人工晶狀體的多個新增型號獲批上市 ， 多功能硬性接觸鏡護理液已于2022年2月取得三類《醫療器械注冊證》獲批上市銷售 。 非球面衍射型多焦人工晶狀體進入產品注冊階段 ， 有晶體眼人工晶狀體、眼用透明質酸鈉凝膠等產品正在穩步推進臨床試驗 ， 新增非球面三焦散光矯正人工晶狀體進入臨床試驗階段 。