從心泰醫療（2291.HK）赴港上市，來看結構性心臟病介入治療領域的投資機會( 二 ) _健康小知識

在筆者看來，心泰醫療能發展到行業中如此領先的地位，這背后離不開其領先的技術優勢。據悉，公司以“介入無植入，植入無殘留”的研發理念為其結構性技術創新迭代方向，當前已經自主研發出包含生物可降解技術、超聲波技術、射頻穿刺技術的三種創新技術。
其中值得一提的是， Frost&Sullivan數據顯示，心泰醫療在2018年就已完成了全球首例完全生物可降解VSD介入治療，是將可降解技術應用到結構性心臟病領域的開創者，標志著全球完全生物可降解封堵器領域實現了重大突破。
同時，心泰醫療還擁有著大量的國內及全球創新專利，為心泰醫療在介入治療領域中構建起技術優勢護城河。截至目前，公司在中國有232項注冊專利及51項待決專利申請，以及美國和歐盟的14項申請中專利，也為其未來國際化拓展夯實了堅實基礎。
基于領先的技術優勢，心泰醫療順應行業發展趨勢以及市場需求痛點，廣泛及全面的布局了針對結構性心臟病的介入醫療器械市場主要包括的三大應用領域（先天性心臟病、心源性卒中及瓣膜病）。
細分下來，心泰醫療的產品組合大致能夠分為封堵器產品及心臟瓣膜產品兩大類，目前公司已經成功研發出20款已上市封堵器產品， 9款封堵器在研產品，以及21款主要心臟瓣膜在研產品，全面的產品布局亦展現出較強的抗風險能力。
在封堵器產品領域中，心泰醫療不斷通過創新技術應用拉動其在先心病及心源性卒中領域產品的升級換代。今年2月，作為全球首創的可降解封堵器，公司的MemoSorb?全降解封堵器系統已獲國家藥監局批準上市，引領著結構性心臟病介入治療從金屬封堵時代邁進了可降解化時代。同時，我們也關注到公司把可降解技術應用到多個產品研發中，目前公司可降解PFO封堵器已經完成臨床入選與隨訪，即將報國家藥監局注冊；可降解房缺封堵器也完成了臨床入選進入隨訪階段，預計2023年啟動注冊；可降解左心耳封堵器完成型檢和動物實驗，預計四季度進入臨床階段。

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資料來源：招股書
在心臟瓣膜產品領域中，心泰醫療發展了全面的心臟瓣膜在研產品組合，涵蓋了包括主動脈瓣、二尖瓣、三尖瓣的全部主要瓣膜病。
其中，公司在研的經導管植入式主動脈瓣膜系統有望在與輸送系統分離前實現100%可展開、可回收及可重新定位，展現出明顯的創新特色。而目前我國商業化的所有經導管植入式主動脈瓣膜系統均不具備此特點。
值得注意的是，目前我國心臟瓣膜產品滲透率仍然較低，還未實現放量。筆者認為，隨著時間和資金的投入，我國心臟瓣膜產品市場或將在2024年至2025年迎來爆發式增長。
而據招股書披露，心泰醫療預計其首個商業化心臟瓣膜產品將于2025年推出。筆者相信，后續若心臟瓣膜產品臨床進展順利推進，將有望為公司帶來新的業績增長點，實現彎道超車。

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資料來源：招股書3、強大自我造血能力，內在價值持續釋放
在已擁有領先技術、產品組合持續迭代升級的同時，當下投資者們在進行標的選擇時也更加聚焦于基本面。其對于公司能否將產品快速變現，形成可持續的自我造血能力，予以了更多重視和關注。