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五家數字療法上市企業財報解讀，商業化難題如何破解？( 三 )

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根據醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）的數據 ， 2020年美國在醫療上花費了4.1萬億美元 ， 其中75%的成本歸因于慢性病的護理 。 為了應對慢性病管理的成本挑戰 ， 需要實現三個主要轉變 。
首先 ， 市場必須從以提供者為中心的方法轉向以消費者為中心的方法 ， 接受消費化的變革性影響 ， 作為讓更多患者參與自己治療的一種手段 ， 以擴大有效的慢性病管理 。
其次 ， 醫療數字化將通過串聯患者、醫護人員及支付方 ， 使患者能夠在兩次前往醫療機構就診期間獲得健康護理 ， 并將醫療保健從情節性護理轉變為持續護理 ， 從而實現規模化 。 遠程醫療解決了問題的同步部分 ， 而數字醫療則提供了大規模的持續支持 。
最后 ， 基于績效的護理模式正在成為現實 。 不可持續的成本增加和對透明度日益增長的需求給醫療利益相關各方都帶來了壓力 ， 需要找到解決健康狀況不佳和降低護理成本的解決方案 。
數字療法因此可以提供一個美好的預期 。 不過 ， 預期能否真正成為現實 ， 仍然需要時間 。
單病種和DTC模式效果不佳 ，
Dario如何破局
Pear和Better畢竟處于非常早期的階段 ， 做出結論可能為時過早 。 那么 ， 一些上市已經有些年頭的數字療法企業的表現如何呢？
說到這里就不能不提到Dario ， 這家起源于以色列的數字療法領軍企業是糖尿病數字療法的先驅之一 。 早在2016年3月 ， Dario就在納斯達克IPO上市 ， 至今已有6年多時間 。 目前其股價為4.87美元（8月26日） ， 幾乎與其歷史最低股價持平 。
五家數字療法上市企業財報解讀，商業化難題如何破解？
文章圖片
Dario近年股價曲線圖（截圖自納斯達克官網）
成立于2011年8月的Dario原名Labstyle 。 2016年上市前夕 ， 公司更名為DarioHealth 。 這家企業早期一直專注于糖尿病慢病智能管理方案 ， 其Dario智能糖尿病管理解決方案早在2013年就獲得歐盟CE認證 ， 并在之后獲得了澳大利亞、新西蘭、加拿大、以色列和南非的審批 。
2013年底 ， Dario在英國推出免費的Dario智能糖尿病管理App ， 成為其數字療法的雛形 。 2014年3月 ， Dario又推出了結合硬件血糖監測系統的數字療法 。 2015年12月Dario的產品通過了FDA審批（以Labstyle的名義） ， 使其得以在2016年開始在美國銷售產品 。
主要針對消費者的糖尿病管理的市場空間巨大 ， 但這一市場的競爭也十分激烈 。 Dario最初的競爭對手包括雅培、Asensia（前身為拜爾的糖尿病管理部門）、強生Lifescan、羅氏和賽諾菲等藥械巨頭 。 這些巨頭占據了糖尿病自我管理（BGMS）業務的大部分市場份額 ， 競爭起來并不容易 。
因此 ， Dario也試圖通過包括數字療法在內的數字解決方案來實現差異化競爭 。 不過 ， 這部分領域的市場競爭同樣趨于白熱化 。 除了已經被Teladoc收購的Livongo ， 也包括HingeHealth、OmadaHealth、VidaHealth、VirtaHealth和Glooko等一大票數字醫療企業 。
一方面競爭十分激烈 ， 另一方面 ， 聚焦糖尿病慢病管理單一業務的“天花板”開始顯現 。 從Dario的財報不難看出 ， 2015-2018年期間 ， 其收入每年都有較大幅度的增長 。 不過 ， 自2018年開始 ， 年收入穩定在750萬美元左右 ， 沒有太大的變化 。
Dario最新年報指標對比（單位：千美元）
為了改變這種情況 ， Dario開始逐步調整商業模式 ， 從直接面向消費者（DTC）開始向B2B2C過渡 。 這將顯著擴大商業增長機會 ， 并降低營銷成本 。
同時 ， Dario還在2021年通過3次收購進入到其他類型的慢病管理 。 2021年初 ， Dario收購UprightTechnologies ， 之后又在2022年初收購Physimax ， 通過資源整合推出了慢性疼痛數字療法DarioMove 。 2021年中 ， Dario又收購了PsyInnovations ， 宣布進軍行為健康領域 。