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A股、港股醫療板塊歷史性回調下，創新企業如何選擇上市路？

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來源丨21新健康（Healthnews21）原創作品
作者/季媛媛
編輯/徐旭武瑛港
圖片/圖蟲
A股、港股醫療板塊歷史性回調下，創新企業如何選擇上市路？
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近日 ， 港交所數據顯示 ， 深圳市精鋒醫療科技股份有限公司的招股書變為失效狀態 。 因公司未能在港交所規定的招股書六個月有效期內通過聆訊 ， 此次沖刺港股上市折戟 。
值得關注的是 ， 港交所目前還有20多家醫療領域公司正在等待聆訊 ， 若不能及時通過聆訊 ， 截至本月末 ， 業聚醫療、新光維醫療、中國口腔醫療、英諾偉醫療、美麗田園、梅斯健康等公司的招股書也將超過六個月有效期變為失效狀態 。
一邊是大量醫療健康行業企業扎堆沖刺港股IPO ， 一邊是醫療健康板塊持續下行 。 近一年來 ， 對港股、A股市場的醫藥投資者來說 ， 都是個艱難的階段 。 據Wind數據 ， 港股醫療板塊在過去一年多的時間里 ， 調整尤其猛烈 ， 自去年下半年以來的這波調整中 ， 恒生醫療保健指數（HSHCI）最大跌幅達到67.57% ， 已經跌超2019年醫藥行業行情啟動之初的位置 。
恒生醫療保健指數反映恒生綜合指數里主要經營醫療保健業務成份股公司的表現 。 該指數囊括了香港上市的醫療保健公司 ， 成份股主要覆蓋了醫藥行業各細分板塊 ， 包括制藥、生物科技、醫療保健技術、醫療保健提供商與服務、醫療保健設備與用品、生命科學工具和服務等 。
得益于18A新政的推出 ， 近年來港股生物科技公司快速增加 ， 2018年以來新上市的生物科技公司總市值在醫療保健行業中的占比也持續上升 。
面對歷史性調整 ， 港股醫療板塊后市將如何整體性修復？目前的市場表現是否會影響計劃或正在排隊IPO的企業信心？
為進一步提升香港作為全球創新產業公司首選上市地點的地位 ， 近日香港聯交所正式刊發咨詢文件 ， 建議擴大香港現有上市制度 ， 允許特專科技公司來港上市 ， 并就此征詢公眾意見 。
在業內人士看來 ， 咨詢文件此次設立的特殊上市制度 ， 目的是為了促進和便利更多的特?？萍脊具M入香港市場 。 有利于拓展香港市場的投資機遇 ， 豐富香港上市公司類型 ， 使港股市場更加多元化 ， 進一步增強香港資本市場的競爭力 。
有創新藥企高管對21世紀經濟報道采訪人員表示 ， 從整個大環境來看 ， 近一年在資本寒冬、估值下調的形勢下 ， 企業上市面臨著諸多的挑戰 。 但不得不說 ， 上市與否對于公司策略本身影響并不是很大 ， 而上市后整個公司的視野也會發生變化 ， 存在各種形式合作的可能性 。 但創新研發始終是研發型企業的立身之本 ， 推進產品上市也是企業發展的當務之急 ， 資本市場起的是“添磚加瓦”作用 。
“例如癌癥新藥開發 ， 一般都是從末線治療開始驗證 ， 一旦成功了才往二線、一線用藥推進 ， 但如果有充裕的開發資金 ， 一方面是臨床試驗推進速度加快 ， 另一方面也可以選擇更早期的標準療法對標 。 最近幾年 ， 國內政策和資本哺育了一批創新研發企業 ， 未來將有越來越多企業符合上市基本條件 。 至于此次港股新政帶來的效應還需要看今后幾年市場的表現 。 ”該藥企高管說 。
新政能否助推醫療板塊反彈？
此次港交所在咨詢文件的建議中提到 ， 上市制度將有助吸引區內 ， 甚至全球來自新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保 ， 及新食品及農業技術的特專科技行業的公司來港上市 。 連同香港與內地的股票互聯互通機制 ， 若企業通過此建議中的機制上市 ， 便可更便利地接觸內地投資者 。 此外 ， 也咨詢文件也建議未商業化的公司須每年在上市文件中披露產品的關鍵階段和里程碑 ， 并其后在中期報告和年報也要提及商業化時間表和進展作為最低門坎 ， 以有助投資者了解這些企業 。