回復函中 ， 翌圣生物予以了否認 ， 并解釋同行業成功上市 ， 導致生物試劑行業整體估值偏高 。
招股書顯示 ， 翌圣生物的合作客戶很多 ， 總數達8600多家 ， 它既是華大基因、之江生物、圣湘生物的上游合作商 ， 也與恒瑞、金斯瑞、齊魯制藥等知名藥企有合作 ， 但核心客戶是科研機構 。 翌圣生物的現合作客戶中 ， 科研客戶約5900家 ， 工業客戶約2700家 。
這意味著 ， 翌圣生物從單個客戶獲得的平均收入其實十分有限 ， 其產品的可替代性很強 。 因此翌圣生物這樣一個對接科研機構為主、賣上游試劑的企業 ， 銷售費用比例竟然也不低 ， 近三年都在20%左右 ， 今年上半年達到了23.37% 。
翌圣生物一直強調自己的非新冠業務 ， 公司稱 ， 分子診斷原料酶的國產替代有很大機會 ， 自有品牌生物試劑收入2019年至2021年復合增長率為76.50% 。
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不過 ， 盡管公司聲稱自己在中國高通量基因測序原料酶市場上位列市場 ， 但市場占有率僅4.05% 。 外資的賽默飛、安迪生物等企業占據市場大頭 。
在翌圣生物主營的科研機構客戶市場 ， 賽默飛、凱杰、安迪生物等國外品牌占據了九成的市場份額 ， 國內品牌如諾唯贊、義翹神州等加起來也就10% ， 翌圣生物占的市場份額僅1.21% 。
一通操作下來 ， 刨除新冠業務 ， 翌圣生物IPO怎么看都還差點意思 。
【上交所出拳！涉新冠業務IPO被“取消審議”】文｜楊曦霞運營｜曦辰圖源｜視覺中國