11月23日 ， 上交所發公告 ， 決定取消原定25日對翌圣生物IPO申請的審議 ， 原因是“尚有相關事項需要進一步核查” 。
取消審議 ， 意味著IPO進程暫停 。 這是近期上交所、深交所連續發表談話 ， 表達對涉新冠業務類上市公司審慎態度的直接結果 。
翌圣生物是核酸檢測試劑的上游原料商 ， 近年來 ， 翌圣生物新冠相關銷售收入持續走高 ， 2021年是8174.13萬元 ， 而今年上半年已達7689.73萬元 ， 分別占當期營收的25.42%和38.28% 。 今年6月 ， 公司擬在上交所科創板申請上市 ， 募資11億元 。
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數據來源：翌圣生物首輪問詢函回復
滬深交易所前腳剛宣布要“從嚴審核涉核酸檢測企業上市申請” ， 后腳就有相關公司IPO上會審核被取消 ， 這是打響的第一槍嗎？
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產品價格持續下跌 ， 新冠業務前景堪憂
翌圣生物的新冠業務是上交所重點問詢的內容 。
翌圣生物成立于2014年 ， 由現任董事長黃衛華創立 。 這幾年 ， 翌圣生物增長勢頭強勁 ， 今年上半年已經實現2.01億元的營收 。 營收增長的同時 ， 公司對新冠業務的依賴也越來越重 。
招股書介紹 ， 公司新冠相關產品涉及分子類和蛋白類生物試劑 ， 用于診斷與檢測領域 。 今年上半年 ， 翌圣生物新冠產品已占去營收近四成 ， 比如其自有品牌qPCR系列的新冠銷售收入有4080.13萬元 。
核酸檢測行業高毛利率已經成為眾所周知的事實 ， 翌圣生物也不除外 ， 毛利率在70%左右 ， 處于行業的平均值 。 但核酸業務現在來看 ， 卷也是真卷 。
11月以來 ， 廣東、安徽、貴州多省都陸續下調核酸檢測價格 ， 多人混檢不到3元 。 核酸檢測的費用越壓越低 ， 上游的價格也得降 。 2022年第三季度 ， 翌圣生物新冠相關產品的平均銷售單價持續下跌 ， 2022年第三季度已經從2020年的五毛八降到了一毛 。
刨除核酸檢測業務外 ， 翌圣生物還有什么牌？
翌圣生物的IPO投向中 ， 還涉及mRNA疫苗項目 。 翌圣生物稱 ， 2021年 ， 公司在mRNA疫苗核心酶原料的市場占有率為國產廠商前三 ， 僅次于近岸蛋白和上海兆維 。 原料主要為斯微生物和上海東方醫院、科興生物等研發多款mRNA疫苗 。
招股書中 ， 翌圣生物用沙利文公司的數據佐證公司價值：2025年 ， mRNA酶原料市場規模預計將達到14.7億元 。
然而 ， 國內目前沒有一款mRNA疫苗正式獲批上市 ， 各家都處于臨床試驗甚至臨床前研究階段 ， 所以翌圣生物在這方面的業務收入也不高 ， 營收占比沒有超過2% 。
mRNA技術或許在未來會有很大的發展空間 ， 但眼下翌圣生物寄希望于mRNA疫苗的研發進展 ， 顯然短期內不會有大的增長 。 翌圣生物想要以此立足 ， 說服力還不太夠 。
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步子邁得很大 ， 市場占有率只有1%
新冠疫情這三年里 ， 翌圣生物的成長非常迅速 。
2021年5月 ， 翌圣生物改為股份制公司 。 緊接著7月完成第一次2.5億元的外部增資 ， 9月和12月又分別完成兩次2.8億元和2.55億元的融資 。 短短半年時間 ， 融資7億 ， 公司的估值則從22.5億到72.55億 ， 翻了三倍多 。
6月申請上市時 ， 翌圣生物擬募資11.09億元 ， 將用于投資建設翌圣生物總部、產業化基地 ， 以及上海研發中心兩個項目 。
這么快的融資速度引起了公眾和上交所的注意 。 2021年翌圣生物三次增資的外部股東 ， 如君聯惠康、君聯安生等都是私募資金 ， 因此上交所對“外部股權融資是否存在利益輸送或其他利益安排”作出問詢 。