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頂級VC入局，企業紛紛IPO：禿發的90后正引爆這個千億市場( 三 )

健康知識養生常識


在植發端 ， 目前行業已經形成了四類參與方 。
具體來說 ， 一是如上海長征醫院、西南醫院等公立醫院的植發科室；二是以伊美爾、熙朵等為代表的民營醫美整容機構的植發科室；三是以恒博等為代表的民營非連鎖植發機構；四是以大麥植發、碧蓮盛、雍禾醫療、新生植發等為代表的全國民營連鎖植發機構 。
頂級VC入局，企業紛紛IPO：禿發的90后正引爆這個千億市場
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根據動脈網此前的調研 ， 包括大麥植發、碧蓮盛、雍禾醫療、新生植發等在內的大型連鎖植發機構 ， 大約占據中國植發市場份額的35% ， 為主要力量 。
需要提及的是 ， 我國的植發醫療服務市場受到嚴格監管 ， 所以每一個植發醫療服務提供商都要取得有效的醫療執照才能營業 。
“植發作為改善脫發的重要方法 ， 安全性好 ， 毛囊成活率高 ， 正成為更多脫發人群的選擇 。 ”上述投資人表示 。
以大麥植發為例 ， 其招股書顯示 ， 2019年、2020年及2021年 ， 該企業的總收入分別為7.47億元、7.64億元及10.21億元 ， 呈現連年上漲的趨勢 。
另外 ， 在植發患者數量上 ， 大麥植發也由2019年底約23800人增加至2021年底約32700人 。 2019-2021年 ， 大麥植發的付費患者就植發服務的平均交易額分別約為30000元、25800元及24700元 。
但是 ， 在持續增長的營收背后 ， 植發行業也開始陷入“增收不增利”的局面 。
大麥植發的招股書顯示 ， 2019-2021年 ， 其毛利率分別為79.8%、75.9%、70.9% ， 呈逐年下降趨勢 。 而在今年4月發布上市后第一份年報的雍禾醫療 ， 其2021年盡管實現營收21.69億元 ， 同比增長32.4％ ， 但凈利潤率同比大幅下降26.3％ ， 為1.18億元 。
這里面很重要的一個原因 ， 就是營銷費用高企：由于當前植發機構同質化嚴重 ， 為了能更好獲客 ， 高密度的廣告投放和循序漸進式的消費誘導 ， 是植發機構通用的營銷手段 。 根據招股書 ， 大麥植發2019年至2021年的營銷及分銷開支分別為5億元、3.99億元、5.2億元 ， 占據營收一半左右 。
面對挑戰 ， 整個行業該如何應對？未來趨勢又將如何演變呢？
持續“禿破” ，
脫發市場的三大趨勢演進
在千億脫發市場尋找突圍之路的過程中 ， 三大趨勢已經開始浮現 。
一是在民營植發機構端 ， “治療、養護、植發”一體的模式正在成為主流 。 作為低頻的行為 ， 植發需要不斷通過營銷方式拉新 ， 導致植發機構需要花大力氣不斷在做增量上 。 因此 ， 如何將以前的存量顧客盤活就成了植發機構需要思考的問題 。
目前 ， 頭部的植發連鎖都或多或少在嘗試通過延展其他業務來使用戶進行消費 ， 以及做大整個盈利的盤子 。
二是無論藥物端 ， 還是植發端 ， 皆需重視技術創新 。 縱觀當下植發機構們的財務數據可以發現 ， 研發費用支出占營收比例1%-3%不等 ， 占比過低 ， 這使得服務機構們過度依賴營銷 。 另外 ， 在脫發人群快速增長的大背景下 ， 目前市面上的防脫發藥物仍然有限 ， 亟需更多創新藥和創新療法的出現 。
三是全球市場快速崛起 ， 出海也是新選擇 。 海外脫發發病率高、支付能力強 ， 植發手術量快速增長 。 與中國相比 ， 歐美人開始出現脫發問題的年齡更靠前 ， 且各年齡階段脫發發病率遠高于亞洲人 。 海外龐大的脫發治療需求疊加較強支付能力 ， 推動近年海外植發手術量進入快速增長期 。
根據國際毛發移植協會數據 ， 2012-2019年期間北美、南美、歐洲、非洲地區的植發手術量分別以9.1%、21.6%、10.2%、27.1%的CAGR大幅增長 ， 海外脫發治療行業市場前景可期 。