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市場|三大生存模式，正在搭建中國式Biotech的根

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市場|三大生存模式，正在搭建中國式Biotech的根
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自2018年醫保局成立與港股18A的刺激之下 ， 政策和資本同頻共振 ， 催化了國產創新藥產業的加速成長 ， 以Biotech為代表的中國新生代藥企 ， 正以一條與眾不同的路徑 ， 成長為前所未有的新物種 。
興業證券董事醫藥行業首席分析師徐佳熹說 ， 如果把藥企比作一個木桶 ， 那么立項、臨床、注冊、準入、市場、銷售能力就是木桶的六塊木板 ， 每一種分類都必不可少的要以“中國式”冠名：

  • 中國式Big pharma：處于金字塔尖 ， 產業能力強大 ， 如恒瑞、中生、石藥、豪森等 ， 總體不會超過10家；
  • 中國式Biopharma：數量同樣不超過十家 ， 部分細分賽道可與大龍頭競爭 ， 如信達、百濟神州、君實等實現了產品規?；N售的企業；
  • 中國式Biotech：處于金字塔底部 ， 最多可能超過數百家 ， 研發能力突出 ， 可實現國內外同步開發 ， 這里不做舉例 。

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根據市場規律 ， 前20%公司會拿下80%的市場 ， 90%的企業不會滿足于做一家Biotech ， 在躋身Pharma獨木橋的時候 ， 最核心的挑戰就是“研產銷”一體化經驗的缺失和規模效應的差距 。
在萬物肆意生長的時代里 ， 每一個創新藥企 ， 都在開闊的平原上 ， 以前所未有的方式向上生長 ， 實現屬于自己的“階級越遷” 。
成長路上多坎坷 ， Biotech后來居上談何容易？
根據GBI SOURCE藥品數據 ， 國產新藥NDA和IND申請趨勢表明 ， 未來3-5年 ， 國產創新藥將迎來上市高峰 ， 前10名的藥企中 ， 平均每家有5-6個新藥 。

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▲近十年國產新藥NDA（新藥申請） /IND（臨床試驗）數據來自：GBI SOURCE藥品數據
這是國內創新藥繁榮的一面 。
新藥申請是藥企綜合實力的表現 ， 從數據中可以看到 ， 不論NDA（新藥申請）或是IND（臨床試驗） ， 恒瑞都以絕對優勢遙遙領先 ， 遠超第二名N倍身位 ， 實力藐視一切的國內龍頭 。
細分來看 ， NDA方面：
  • 系出恒瑞同門的翰森以11項位居次位；
  • 百濟神州以2020年5款新藥申請的速度跑步趕超 ， 目前達10項；
  • 李嘉誠旗下和記黃埔位居第四 ， 6項申請；
  • 君實、基石同樣憑借2020年的發力后來居上 ， 攬下5項新藥申請 ，
  • 信達、正大分別有4個申請 。
IND則更顯示出老牌Big pharma的家底實力：
  • 正大站在第一梯隊 ， 以68項遙遙領先；
  • 復星、石藥分別以48、45項位居前位；
  • 值得注意的是 ， 信達在新生代藥企中IND申請領先 ， 共43項 ， 可以被稱為"勤奮擔當"；
  • 百濟神州緊隨其后 ， 42項IND申請；
  • 翰森、君實、再鼎、基石等藥企相對落后 ， 申請數量37-39項不等 ， 差距并不大 。
產業越繁榮 ， “內卷”越激烈 。 Biotech想要成為pharma ， 從大的方面看 ， 新藥研發能力只是入場劵 ， 后面的產品矩陣、BD能力、商業化輸出 ， 步步都是“生死劫” 。
具體來說 ， 開篇所說的立項、臨床、注冊、準入、市場、銷售六大技能 ， 絕大多數企業無法單獨集齊 。 ▲以上都是導致Biotech可能落后于pharma的原因 來自：興業證劵
一個不想做好商業化的Biotech不是一個合格的Pharma候選人 。 隨著管線推進 ， 目前的競爭階段 ， 也從靶點之爭推進到了商業化PK 。