2022心血管研究報告：技術升級、多元創新是破局關鍵( 三 ) _健康小知識

數據來源：蛋殼研究院根據公開信息整理
未來趨勢：
技術升級、多元創新是破局關鍵
行業趨勢：集采改變競爭要素及行業格局，長期利好龍頭企業，未來或將呈現寡頭壟斷格局
集采改變了心血管行業的競爭要素和行業格局。從中長期來看，集采利好龍頭及創新型企業。一方面，集采降價并未擊穿出廠價，同時給國內企業帶量、省去銷售費用，長期來看，利于龍頭企業的形成和壯大。另一面，刺激企業創新意識，加速產品研發進度，長期來看將推動行業發展。集采推動成本、產品管線和創新能力成為企業核心競爭力，倒逼賽道內的企業尋找新的出路。產品布局單一、資本實力差的企業會被淘汰出局，未來行業將呈現寡頭壟斷的局面。
賽道內企業應對的集采壓力的方式主要有兩種：1、升級產品。創新產品進入集采的可能性小，優化產品，以質提價可以有效平衡業績風險。 2、產品出海。龍頭企業已紛紛布局海外市場。微創、樂普兩家公司的海外收入都有比較明顯的增長。賽諾醫療也已在美國、歐洲、亞太地區設立研發及營銷中心。
技術及產品趨勢：行業創新活躍， “黑科技”頻出
?冠脈領域：生物可吸收仍是重點， IVL技術或能終結鈣化難題
冠脈介入手術將更注重精細化診療和預后效果， FFR、OTC、IVUS一體化帶來新的想象。隨著高端影像技術的發展， FFR、OTC、IVUS等輔助技術未來可能會成為常態化的使用。目前國內賽道較為擁擠，但暫無頭部企業，目前來看，實現全產業鏈布局及一體化應用、具備更強銷售能力的企業更有優勢。
支架未來仍會是主流產品，藥球將起到輔助作用，生物可吸收是研發重點。藥球更符合無植入的理念，從臨床使用情況及醫生反饋來看，藥球使用率不斷上升，未來將取代一部分支架市場。但支架普適性更強，應用場景有其不可替代性，未來仍將是主流產品，可吸收支架或將成為最終形態。目前來看，可降解金屬支架研究熱度更高，其中鎂基、鐵基支架進度相對領先。鋅合金支架由于良好的生物相容性及適中的降解速度，研究熱度也在逐漸高漲，相關產品處于前期結構設計和工藝研究階段。

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可吸收支架產品進度
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沖擊波球囊技術有望徹底解決鈣化難題。國內所有需要接受冠脈支架植入的患者中，大約有30%都存在中重度的鈣化病變，但現有手段，如高壓球囊、旋切術、刻痕球囊等均存在一定的局限性，尤其是對于深層、重度鈣化及鈣化結節問題。

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冠脈鈣化常見處理裝置對比
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Shockwave提出的一種創新療法血管內沖擊波技術（IVL）被業內認為最有希望終結冠狀動脈鈣化病變的治療方案。對比傳統的鈣化病變治療設備， Shockwave優勢明顯：1、安全性顯著提升。沖擊波球囊可以更好的控制方向并且避免產生熱量，不會對血管造成損傷；2、管腔處理新理念，更貼近臨床。用沖擊波將鈣化斑塊打“軟”、從而使硬化的血管重歸彈性，血管順應性被恢復；3、操作簡單，學習周期短，目前該產品已完成了7萬多例的臨床使用。

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健適醫療產品圖
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