兩年收入增長超16億，正在急速擴張的生命科學服務小龍頭( 二 ) _健康小知識

除去新冠相關業績， 2020年在我國分子類生物試劑市場中，諾唯贊占有約4.0%的市場份額，排名第五，在國內廠商中排名第一。
從2020年諾唯贊收入結構來看，診斷用生物試劑（主要為診斷試劑上游原料）以及POCT診斷試劑基本都和新冠檢測有關，二者占到了諾唯贊總收入的81.6% 。
原本2020年靠著診斷用生物試劑（主要為診斷試劑上游原料）以及POCT診斷試劑實現業績大漲，但是2021以來用于生產新冠檢測試劑盒的試劑平均銷售單價受市場影響出現一定下降， 2021年諾唯贊毛利率持續下滑，截至2021年下降至74.77% ，諾唯贊出現了增收不增利的勢頭。

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數據來源：歷年財報
但是憑借公司產能擴大帶來的成本下降以及疫情常態化，今年上半年，公司的業績再度迎來暴擊。 2022年上半年，公司實現營業收入16.2億，同比增長96.2% ，歸母凈利潤6.139億，同比增長56.67% 。
新冠業務營收下滑時候，不少懷疑諾唯贊的產品到底有沒有競爭壁壘，有沒有可持續性，今年上半年業績增長之后，應該對諾唯贊注入更多的信息了。
這里來看看諾唯贊的利潤預期在哪？
第一個利潤預期還是源自于它的老本行，邏輯還是我國生物試劑的技術含量普遍偏低，缺乏質量穩定的高端產品，高端生物試劑仍主要依賴進口，賽默飛、凱杰、寶生物、BioRad四個國外企業合計占據超過40%的市場份額。諾唯贊已經做到了行業內領先水平。
2019年，分子生物試劑行業規模約為69億元，國內市場非常分散，在國產品牌中，諾唯贊的市場占有率為13.7% ，意味著如果正常運行發展諾唯贊還有很大的國產替代空間。
第二個預期是CRO臨床服務等中下游， IVD上游企業的毛利率都比較高，而中下游的IVD產品應用端毛利率不高，可能會受到醫保、集采的政策影響，降價和市場淘汰承壓能力加強。這一點對于原料企業受到政策的影響不大。
新冠的出現也讓一些做原材料的企業開始往中下游走，諾唯贊已經開展抗體篩選、CRO臨床服務、疫苗和藥品生產原料酶，像抗體篩選，公司基于單B細胞的抗體篩選技術，正在進行新冠中和抗體藥物的研發，已經走完了抗體篩選、體外活性評價和成藥性研究。
到2022年3月，諾唯贊已經擁有新藥研發試劑產品23個，疫苗評價試劑產品21個（含新冠相關），疫苗生產原料產品23個。
疫苗CRO服務是一個很大的市場，周期很長，主要是免疫原性的影響貫穿整個藥物研發周期，這對提升疫苗的安全性、有效性和改善國家疫苗接種策略都具有積極意義。市場容量來看國內疫苗CRO市場約在800-1000億，若是疫苗CRO有0.5%份額，推算下來也能收獲40-50億的市場空間。在這方面業務諾唯贊已經能夠給康希諾、康泰生物等國內疫苗企業提供了疫苗免疫原性評價服務。
然后就是mRNA疫苗酶方向，有相關數據顯示，原料是mRNA疫苗生產成本的主要組成部分，約占生產總成本的58% ，其中酶原料約占原料成本的39.58% 。借助疫苗CRO的業務轉導，諾唯贊已經成為了部分國內mRNA疫苗廠商的合作對象。
雖然諾唯贊最近兩年的收益多是受益于行業紅利，新冠檢測需求的爆發，但諾唯贊有自己的行業地位、核心產品、核心技術，在新冠檢測需求不會出現明顯下滑的背景下，諾唯贊還是有希望持續增長的。
業務戰略清晰，上半年收獲頗多
其實諾唯贊的路線是比較清晰的，今年上半年也是往這幾個方向發力，今年上半年諾唯贊的收獲如下：