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市場|疫苗黃金賽道玩家成大生物（688739.SH）：奔向創新( 四 )


A11： 根據國家統計局的數據 ， 2020年我國出生人口數量1200萬人 ， 近年國家大力鼓勵三胎政策 ， 預計到2029年出生人口數量將不會低于1200萬人 。 按照50%的接種率估算 ， 每人均完成4針的接種程序 ， 則肺炎結合疫苗的潛在市場需求為2400萬支 。 基于國家人口普查數據 ， 2020年 ， 大陸地區60歲及以上的老年人口總量為2.64億人 ， 已占到總人口的18.7％ 。 大致預測到2029年 ， 60歲以上人群數量為3億人 。 接種肺炎疫苗（23價多糖和20價結合）的人群占比為50% ， 接種程序為1劑（超過5年再次接種） ， 則老年人每年的市場規模約為3千萬劑 。
20價肺炎結合疫苗上市之后 ， 將會分別替代兒童市場的13價肺炎結合和老年人市場的23價多糖疫苗 ， 規模合計約2200萬支 ， 按照800元/支計算 ， 對應市場規模約為176億元 。 在兒童市場 ， 高價次的20價肺炎將逐步取代低價次的13價肺炎 ， 假設20價肺炎占據50%的市場份額 ， 則為1200萬支 ， 兒童市場規模約為96億元；在老年人市場 ， 逐漸替代23價肺炎疫苗 ， 占據1/3市場的老年人市場 ， 則市場規模為1千萬支 ， 對應銷售額約80億元 。
2021年6月 ， 20價肺炎球菌結合疫苗的成人適應癥在美國獲批 ， 當前 ， 國內目前還沒有20價肺炎球菌結合疫苗上市 。
近期輝瑞將開始在我國做進口注冊的臨床試驗 ， 主要用于兒童 。 國內的萬泰生物和成大生物在20價肺炎疫苗研發方面進展較快 。 2021年9月 ， 萬泰生物與江蘇坤力聯合開發的20價肺炎疫苗獲得臨床批件 。
成大生物自主研發的20價肺炎疫苗在2017年5月正式立項 ， 目前處于臨床前研究階段 ， 預計未來幾年推進至上市階段 ， 研發進度在國內處在第一梯隊 。