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發行業|“植發第一股”上市，收入過半用于營銷

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央廣網北京12月15日消息（采訪人員 門庭婷）你有沒有被大數據推送過植發廣告？有沒有主動瀏覽過關于脫發的內容？
【發行業|“植發第一股”上市，收入過半用于營銷】相關調查數據顯示 ， 2020年 ， 中國脫發人口達到2.5億 ， 其中男性約1.6億 ， 女性約0.9億 。 平均每六人中就有一個脫發 。 其中 ， 30歲前脫發的比例高達84% ， 比上一代人的脫發年齡提前了20年 。
龐大的脫發人群也制造出相應的商機 ， 關于護發、養發、防脫的內容 ， 在社交媒體上比比皆是 ， 推薦的相關產品也都收獲不錯的銷量 。 消費者關心的不只是防脫 ， 植發醫療服務市場規模也迎來快速增長 。 據中商產業研究院發布的《中國植發行業市場前景及投資機會研究報告》數據 ， 中國植發醫療服務市場規模從2016年的58億元增長到2020年的134億元 ， 復合年增長率為23.4% 。
12月13日 ， 雍禾醫療集團有限公司在香港聯交所主板成功上市 。 作為我國植發行業首家上市企業 ， 也是截至目前行業內唯一一家獲準上市公司 ， 此次上市 ， 標志著雍禾醫療已經成為國內“植發第一股” 。
據了解 ， 雍禾醫療此次上市擬發行9442.4萬股 ， 另有15%超額配股權 。 摩根士丹利和中金公司為聯席保薦人 。 公開發售獲約160倍超額認購 。
招股書顯示 ， 雍禾醫療是中國最大的專門從事提供一站式毛發醫療服務的醫療集團 ， 在業務規模上占據絕對領先地位 ， 在全國52個城市經營53家醫療機構 ， 覆蓋面積廣 。 營業收入、醫生數量、植發醫療機構數量以及植發患者人數這四項關鍵指標均位列中國植發行業第一 。 按2020年相關服務產生的總收入計算 ， 雍禾醫療是中國植發醫療服務市場及醫療養固服務市場規模最大的企業 ， 分別占有10.5%及4.3%的市場份額 。
此前 ， 公司在招股書中披露 ， 2018年至2020年 ， 雍禾植發的營收分別為9.34億元、12.24億元和16.38億元人民幣 ， 復合年增長率為24.1% 。 公司的收入主要來源于植發醫療服務和醫療養固服務 。
據悉 ， 雍禾醫療治療的患者人數從2018年的35177人增長到2019年的49851人 ， 并且進一步增長到2020年的91069人 。 截至2021年6月30日止六個月 ， 接受其治療的患者人數達68112人 。 而在雍禾醫療的招股書中也可以看到 ， 接受植發服務的每位患者平均開支都超過了2.6萬元 。
雖然客單價很高 ， 毛利率也較為可觀 ， 但在2018年至2020年 ， 雍禾醫療的年度利潤分別為0.54億元、0.36億元和1.63億元 ， 凈利率在這三年只有5.72%、2.91%和9.97% 。 導致凈利率較低的主要原因是營銷支出 ， 招股書顯示 ， 雍禾的銷售和營銷開支占收入的最大部分 ， 營銷開支于2018年至2020年及截至2021年6月30日止六個月占總收入的49.6%、53.1%、47.6%及54.9% 。

發行業|“植發第一股”上市，收入過半用于營銷
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（圖源：雍禾醫療招股書 ， 央廣網發）
營業收入的“半壁江山”集中在營銷推廣上 ， 而其中占比最高的是線上的效果廣告 。 通過這一數據 ， 也不難發現為何幾乎身邊每個人都被推送過類似廣告了 。
業內人士指出 ， 植發服務是需要對有需要的消費者進行全面的教育及品牌曝光度才能提高品牌知名度及消費者黏性 。 大量的廣告投放產生了高昂的廣告成本 ， 也就導致了利潤的壓縮 。 同時 ， 植發還具有一定的特殊性 ， 大部分消費者在植發后并不會主動推薦給他人 ， 很難通過單個用戶拉新獲客 ， 這也使得獲客成本再次提高 。
除植發外 ， 雍禾醫療養固服務的收入占比也呈現上升趨勢 ， 從2019年的1.2%增長至2020年的13% ， 在2021年的前六個月 ， 占比進一步增至24.1% 。 醫療養固服務一般指由持牌醫療機構提供的非手術治療 ， 以解決各種頭皮及毛發問題 ， 如脫發、發質細軟、頭皮瘙癢等 。 醫療養固服務能夠滿足更大患者群的各種頭皮及毛發問題的多樣化需求 ， 包括但不限于脫發 。