數據來源：東北證券研報

其實 ， 與心臟支架、骨科耗材不同 ， 口腔醫療耗材在口腔醫療機構經營成本中的占比并不高 。 據東北證券統計 ， 耗材成本在口腔醫療機構經營成本中的占比普遍在15%左右 ， 頭部連鎖口腔醫療企業中 ， 僅牙博士的耗材成本占比較高 ， 但也僅有21.6% 。 人員成本 ， 尤其是口腔醫生的成本才是口腔醫療機構最大的開支 。 如被稱為“牙茅”的通策醫療 ， 人工成本在企業經營成本中的占比達到了30% ， 瑞爾集團（06639.HK）人工成本更是高達55.7% 。
通策醫療董事長呂建民今年5月接受媒體采訪時就強調：“我們不是靠賣耗材來賺錢 ， 是靠服務取勝 。 集采對通策醫療沒產生實際性影響 。 ”
據了解 ， 愛迪特2021年銷售的氧化鋯瓷塊產品的平均單價僅為290元/塊 。 其中的漸變色瓷塊價格稍高 ， 均價在560元/塊左右 ， 單色的均價為221元/塊 ， 白盤的均價為167元/塊 。 到2021年 ， 愛迪特氧化鋯瓷塊的毛利率也僅有51.3% ， 國瓷材料生物醫療材料板塊業務的毛利率稍高 ， 為62.33% 。 這樣看來 ， 耗材成本并非是造成種植牙醫療服務費用居高不下的主要原因 。 而據《投資者網》了解 ， 拔智齒這個使用耗材較少的醫療服務 ， 在一二線城市中普遍的收費也在千元左右 。
目前口腔治療尤其是補牙、種植牙費用居高不下 ， 已成為市場廣泛討論的話題 ， 部分城市已對種植牙服務的收費進行了限制；此次《意見稿》醫保局擬對耗材與服務費用都進行管理 ， 口腔醫療市場勢必會因此發生一些變化 。 在這樣的情況下 ， 如何適應政策變化 ， 給投資人提供足夠的收益 ， 將是愛迪特管理層未來必須面對的難題 。 （思維財經出品）■

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