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重組蛋白國內絕對的龍頭，3CL蛋白酶市場玩家( 二 )

健康知識養生常識


抗體類業務國內企業更不占優勢 ， 現有的國內企業的規模比較小 ， 產品集中在中低端 。
重組蛋白和抗體等生物試劑的種類較多 ， 國內一些產品標準化程度不高 。 主要是蛋白、抗體等試劑的研發和生產工藝較為復雜 ， 國內生物試劑行業仍處于發展初期 ， 缺乏高質量的國產重組蛋白和抗體產品 。 大多數規模較小 ， 業務模式以代理國外試劑產品為主 。
培養基是研發生物藥必不可少的原材料 ， 對于培養基 ， 我們也是多數依賴進口產品 ， 國產培養基主要供給低端產品 。 數據顯示 ， 2018年我國細胞培養基約為3萬元/噸 ， 進口細胞培養基為22萬元/噸 。 國內一些企業也可以為抗體和疫苗的生產提供培養基及培養基補料和添加劑 。
重組蛋白國內絕對的龍頭，3CL蛋白酶市場玩家
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義翹神州在這幾個方面都有不小的進步和優勢 ， 比如它的重組蛋白產品主要用于替代生物體內天然蛋白 ， 支持科研人員進行各種蛋白靶點的活性研究、蛋白相互作用研究；一些細胞因子和酶類蛋白可以直接用于細胞增殖、分化、酶促反應等生物實驗；靶點蛋白亦可支持抗體研發、診斷試劑開發生產 。 擁有每年研發生產1,000+種蛋白和開發1,000+種抗體的能力 。 義翹神州在重組蛋白領域市占率國產第一 ， 根據Frost&Sullivan數據 ， 我國重組蛋白市場2020年規模大約10億元 ， 義翹神州收入超過4800萬元 ， 市場占有率約4.9% ， 為國內第三 ， 國產第一 。
抗體業務上 ， 抗體是基礎生命科學和生物制藥研究應用最為廣泛的工具試劑 ， 主要應用包括免疫印跡、酶聯免疫、組化、流式細胞、免疫熒光、免疫共沉淀等 ， 義翹神州可以提供14,000多種抗體 ， 其中單克隆抗體數量超過4,900種 ， 能夠覆蓋生命科學研究的多個領域 ， 為分子生物學、細胞生物學、免疫學、發育生物學、干細胞研究等基礎科研方向和創新藥物研發提供采購生物試劑產品和技術服務 。
培養基業務上 ， 義翹神州能夠支持科研機構和生物企業的研發人員進行HEK-293、昆蟲等細胞培養 。
整個生物制藥產業鏈 ， 除了義翹神州涉及的重組蛋白、抗體、培養基等業務外 ， 還有很多領域國內企業占比比較小 ， 比如質粒的生產 ， 質粒為細胞基因治療產品中重要的上游產品之一 ， 可以直接被應用于人體 ， 例如質粒DNA疫苗、基因治療、免疫增強劑、CAR-T ， 也可以用于對細胞的基因工程改造生產重組蛋白等生物醫藥產品 。 再比如色譜填料也是生物制藥中不可或缺的耗材 ， 目前國內的色譜填料基本依賴進口 ， 主要進口產商有Cytiva、賽默飛、Merck 。
重組蛋白國內絕對的龍頭，3CL蛋白酶市場玩家
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另外 ， 在藥物研發過程中 ， 目前還是依靠進口的一些藥物分析儀器 。 所以 ， 生物制藥中很多的關鍵試劑耗材還沒有掌握 ， 國產制藥裝備占比小 ， 核心裝備欠缺 。 核心裝備 ， 在醫藥行業進口替代邏輯更加強烈 ， 無論是試劑耗材還是核心儀器都是國內企業要研究和補充的 。
營收與“確定的”未來
義翹神州的營收構成包括抗體、重組蛋白、培養基類、基因類以及CRO服務 。
從歷史數據看 ， 重組單白是公司的核心業務 ， 營收占比較大 ， 抗體、培養基類、基因類產品占比相對較低 。
重組蛋白國內絕對的龍頭，3CL蛋白酶市場玩家
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義翹神州的毛利率水平極高 ， 2020年以及2021年達到了90%以上 ， 除了這兩年 ， 其他年份也超過80% ， 另外 ， 它的凈利率水平也非常高 ， 達到了70%以上 ， 這樣的凈利率水平在A股市場里不多 。