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公司|融鈺集團股份有限公司關于對深圳證券交易所非許可類重組問詢函【2021】第19號回復的公告( 七 )


（三）財務指標分析
單元：萬元
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本次評估對交易案例財務指標篩選主要選取凈資產和凈利潤指標 ， 經比較 ， 本次選取的廣東韓妃醫院投資有限公司、西安美立方醫療美容醫院有限公司、杭州煦葉口腔門診部有限公司交易案例與標的資產凈資產及凈利潤差異較小 ， 具備可比性 。
（四）估值指標分析
標的公司此類零售服務企業 ， 通常優先選取的價值比率是市盈率和市銷率 ， 但由于標的公司經審計后的評估基準日當年及上年的凈利潤和凈資產均為負值 ， 故市盈率（PE）指標、市凈率（PB）指標不能客觀的體現標的公司的價值 ， 因此最終確定本次評估采用市銷率（PS）指標來對其市場價值進行估算 。
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基于上述交易案例P/S比率的水平 ，其中麥迪科技收購?？诂旣愥t院有限公司49%股權及莎普愛思收購泰州市婦女兒童醫院有限公司100%股權交易案例P/S指標均高于同標的行業平均水平 ， 根據謹慎性原則 ， 未將其選為可比公司 。 最終將廣東韓妃醫院投資有限公司、西安美立方醫療美容醫院有限公司、杭州煦葉口腔門診部有限公司作為可比公司 。
市場法評估中標的公司與可比案例市銷率指標比較期間的一致性和合理性分析：
本次評估中 ， 對可比案例公司市銷率指標計算 ， 比較期間的收入數據已統一進行年化 ， 計算采用的P/S指標均為年化收入計算得到 ， 具有一致性 ， 計算中均 采用基準日當期市場價值對應年化收入計算得到P/S ， 具有合理性 。
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二、補充披露
上市公司已在“第五章 交易標的評估與定價”之“二、（六）市場法評估情況”部分進行補充披露 。
三、中介機構意見
（一）獨立財務顧問核查意見
經核查 ， 上市公司補充披露了本次可比公司根據標的公司之財務指標、業務類型等相關信息與交易案例進行綜合比較后進行篩選的合理性分析 ， 選取的可比案選取例具有可比性；
上市公司補充披露和分析了市場法評估中標的公司與可比案例市銷率指標比較期間的一致性和合理性；
上述分析說明具有合理性 。
（二）評估師核查意見
經核查 ， 上市公司補充披露了本次可比公司根據標的公司之財務指標、業務類型等相關信息與交易案例進行綜合比較后進行篩選的合理性分析 ， 選取的可比案選取例具有可比性；
上市公司補充披露和分析了市場法評估中標的公司與可比案例市銷率指標比較期間的一致性和合理性；
上述分析說明具有合理性 。
（三）會計師核查意見
經核查 ， 上市公司補充披露了本次可比公司根據標的公司之財務指標、業務類型等相關信息與交易案例進行綜合比較后進行篩選的合理性分析 ， 選取的可比案選取例有可比性；
上市公司補充披露和分析了市場法評估中標的公司與可比案例市銷率指標比較期間的一致性和合理性；
上述分析說明具有合理性 。
（4）在本次評估中 ， 評估機構對標的資產采用了一系列特殊假設 ， 主要包括2021年10月新設旗艦院按計劃開業經營 ， 各項期間費用不會在現有基礎上發生大幅的變化等8項條件 ， 請逐項論證上述評估假設的合理性 。
一、情況說明
由于企業所處外部運營環境、宏觀經濟政策、行業政策、執行的稅賦、稅率 ， 企業經營模式影響資產價值 ， 必須建立一些假設以便評估專業人員對資產進行價值判斷 ， 充分支持所得出的評估結論 。 本次評估是建立在以下前提和假設條件下的：
（一）假定評估基準日外部經濟環境不變 ， 國家現行的宏觀經濟不發生重大變化 。